Name: Tại sao đồng Yên Nhật lại biến động mạnh đến vậy? (Why the Japanese Yen Is So Volatile)
Uploaded: 2025-07-28T20:56:00.000Z
Duration: 10 min 23 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

We have just seen the biggest one-day move on the Nikkei 225 since 1987.

Chúng ta vừa chứng kiến sự biến động lớn nhất trong một ngày của chỉ số Nikkei 225 kể từ năm 1987.

Rõ ràng là một ngày tồi tệ cho thị trường chứng khoán.

A single summertime decision by Japan's central bank ended up triggering a panic.

Một quyết định duy nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào mùa hè đã dẫn đến một cuộc khủng hoảng.

The stampede was so big that the meltdown just exploded in a massive pile of losses for everyone.

Cuộc hỗn loạn diễn ra quá dữ dội đến mức sự sụp đổ đã bùng nổ thành một đống thiệt hại khổng lồ cho tất cả mọi người.

And at the heart of all this, the Japanese yen and a massive global unwinding of the so-called carry trade.

Và ở trung tâm của tất cả những điều này là đồng yen Nhật Bản và sự giải thể quy mô lớn trên toàn cầu của cái gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade).

Now that the dust has settled, everyone from New York hedge fund managers and investors to Japanese business owners is left with an urgent question.

Sau khi bụi đã lắng xuống, từ các nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm ở New York đến các chủ doanh nghiệp Nhật Bản, tất cả đều đang đối mặt với một câu hỏi cấp bách.

Do we need to rethink the role of the yen in the global economy?

Chúng ta có cần xem xét lại vai trò của đồng yen trong nền kinh tế toàn cầu không?

The yen is one of the most important currencies in the world.

Yên là một trong những đồng tiền quan trọng nhất trên thế giới.

In the $7.5 trillion-a-day currency market, it's the third most traded, behind only the U.S. dollar and the euro.

Trong thị trường tiền tệ trị giá $7,5 nghìn tỷ mỗi ngày, đồng tiền này là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ ba, chỉ đứng sau đồng đô la Mỹ và đồng euro.

Every single day, more than a trillion dollars' worth of yen exchanges hands.

Mỗi ngày, hơn một nghìn tỷ đô la Mỹ được trao đổi bằng đồng yen.

One of the main reasons why it's so heavily traded is because you can borrow yen cheaply and put it to work elsewhere.

Một trong những lý do chính khiến đồng yen được giao dịch mạnh mẽ đến vậy là vì bạn có thể vay yen với lãi suất thấp và sử dụng số tiền đó để đầu tư vào các thị trường khác.

That's because interest rates in Japan are so low thanks to what's been a pretty sluggish economy over the past few decades.

Đó là do lãi suất ở Nhật Bản hiện đang ở mức rất thấp, nhờ vào tình hình kinh tế tăng trưởng chậm chạp trong vài thập kỷ qua.

After booming in the 1980s, a combination of deflation, rising debt, and an aging population has suppressed growth in Japan.

Sau khi bùng nổ vào thập niên 1980, sự kết hợp giữa lạm phát giảm, nợ công gia tăng và dân số già hóa đã kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản.

So the central bank kept interest rates at rock bottom to encourage borrowing and spending.

Vì vậy, Ngân hàng Trung ương đã giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục để khuyến khích vay mượn và chi tiêu.

Thực tế, còn thấp hơn cả đáy.

For years, interest rates were actually negative.

Trong nhiều năm, lãi suất thực tế đã ở mức âm.

That kept yen on a steady, weakening trend which markets had come to rely on.

Điều đó đã khiến đồng yen duy trì xu hướng suy yếu ổn định mà thị trường đã quen thuộc.

That changed in March, when the rate was raised to 0 percent.

Tháng 3, tình hình đã thay đổi khi tỷ lệ này được điều chỉnh lên 0%.

Which may seem minor, but here's the thing.

Điều này có thể trông có vẻ nhỏ nhặt, nhưng vấn đề là ở chỗ này.

When a central bank raises its interest rate at all, their currency tends to rally.

Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất, đồng tiền của họ thường tăng giá.

For instance, the Federal Reserve embarked on their biggest rate hiking cycle since the 1980s.

Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất lớn nhất kể từ thập niên 1980.

By one measure, it soared to an absolute record.

Theo một chỉ số, nó đã tăng vọt lên mức kỷ lục tuyệt đối.

As central banks around the world began cutting rates in the summer as inflation in some places began easing, the Bank of Japan chose to keep going in the other direction and hike its rates.

Khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới bắt đầu cắt giảm lãi suất vào mùa hè khi lạm phát ở một số nơi bắt đầu giảm bớt, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã quyết định đi ngược lại xu hướng và tăng lãi suất.

Nhiều người thực sự đã ngạc nhiên.

The explanation from the BOJ was that we're seeing here prices go up, we just grow up.

Giải thích từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) là: Chúng ta đang chứng kiến giá cả tăng lên, và đó chỉ là quá trình phát triển bình thường.

There's a risk here that inflation could get out of hand in the future.

Có nguy cơ lạm phát có thể mất kiểm soát trong tương lai.

Thời điểm không thể tồi tệ hơn.

Soon after, unexpectedly lackluster jobs data from the U.S.

Ngay sau đó, dữ liệu việc làm của Mỹ bất ngờ yếu kém.

sparked fears the Fed had waited too long to start cutting rates.

Điều này đã làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chậm trễ quá lâu trong việc bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Sự hoảng loạn lan rộng trong giới nhà đầu tư.

And you can see that here in Wall Street's favorite fear gauge, the VIX.

Và bạn có thể thấy điều đó ở chỉ số sợ hãi ưa thích của Phố Wall, VIX.

It's spiked to a level not seen since the pandemic.

Nó đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ khi đại dịch bùng phát.

The market blew up and worse was to come.

Thị trường bùng nổ và tình hình còn tồi tệ hơn nữa.

People are like, this carry trade, which seemed like the easy trade, is no longer.

Người ta nói rằng, giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), vốn dường như là một giao dịch dễ dàng, giờ đây không còn nữa.

So you start exiting fast and it starts to be self-fulfilling, unwinds and unwinds and unwinds.

Vậy là bạn bắt đầu rút lui nhanh chóng và điều đó bắt đầu trở thành một vòng luẩn quẩn, tự củng cố và tiếp tục diễn ra.

And why are they contributing to volatility in financial markets?

Và tại sao họ lại góp phần gây ra sự biến động trên thị trường tài chính?

In short, they're a popular strategy of borrowing currency at a very low rate of interest, the yen in this case, and investing it in something that pays you a higher rate.

Tóm lại, đây là một chiến lược phổ biến trong việc vay tiền tệ với lãi suất rất thấp (trong trường hợp này là đồng yen) và đầu tư vào một tài sản mang lại lãi suất cao hơn.

For example, you go to a bank and they offer you a credit card at 1% fees, but you can borrow at 0% interest.

Ví dụ, bạn đến ngân hàng và họ đề nghị cho bạn thẻ tín dụng với phí 1%, nhưng bạn có thể vay với lãi suất 0%.

You then borrow using that credit card and then use the proceeds to buy, say, a Google or an Australian bank stock, or put that money to work in some corporate bonds, for example.

Bạn sau đó sử dụng thẻ tín dụng đó để vay tiền, sau đó sử dụng số tiền vay được để mua, ví dụ như cổ phiếu của Google hoặc cổ phiếu của một ngân hàng Úc, hoặc đầu tư số tiền đó vào trái phiếu doanh nghiệp, ví dụ như vậy.

Now, you might make a return from that trade because it's kind of like investing free money.

Bây giờ, bạn có thể thu được lợi nhuận từ giao dịch đó vì nó giống như đầu tư tiền miễn phí.

But if things go incredibly wrong, you'll lose money both on the stock side and then you have to pay back your credit company as well.

Nhưng nếu mọi việc diễn ra vô cùng tồi tệ, bạn sẽ mất tiền cả trên thị trường chứng khoán và sau đó còn phải trả lại tiền cho công ty tín dụng.

Which is exactly what happened in August.

Đó chính xác là điều đã xảy ra vào tháng Tám.

Popular carry trade bets include U.S. tech stocks.

Các giao dịch carry trade phổ biến bao gồm cổ phiếu công nghệ của Mỹ.

But right as this was all unfolding, a string of disappointing earnings from those companies sent their shares tumbling.

Nhưng ngay khi mọi việc đang diễn ra, một loạt kết quả kinh doanh đáng thất vọng từ các công ty này đã khiến giá cổ phiếu của họ lao dốc.

And it all culminated in the great unwind, as we call it today.

Và tất cả đã đạt đến đỉnh điểm trong sự sụp đổ lớn, như chúng ta gọi ngày nay.

The yen, which everyone had been selling to fund this carry trade, surged in value.

Yên Nhật, đồng tiền mà mọi người đã bán ra để tài trợ cho giao dịch chênh lệch lãi suất này, đã tăng giá mạnh.

All of a sudden, at the same time, people started selling everything that they had in order to cover those margin calls.

Bỗng nhiên, cùng một lúc, mọi người bắt đầu bán hết mọi thứ họ có để trả các khoản margin call.

They had to pay for their losses somehow.

Họ phải bồi thường cho những tổn thất của mình bằng cách nào đó.

The yen triggered waves of volatility in global markets.

Yên Nhật đã gây ra những đợt biến động mạnh trên các thị trường toàn cầu.

It's also acutely impacting everyday Japanese back home.

Nó cũng đang ảnh hưởng nghiêm trọng đến cuộc sống hàng ngày của người dân Nhật Bản tại quê nhà.

Here's something not a lot of people know.

Đây là điều mà không nhiều người biết.

Japan is home to the biggest army of retail currency traders in the world.

Nhật Bản là nơi có số lượng nhà giao dịch ngoại hối bán lẻ lớn nhất thế giới.

And that really turbocharged the carry trade as we know it today.

Và điều đó thực sự đã thúc đẩy mạnh mẽ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) như chúng ta biết đến ngày nay.

You could be a hairdresser in Shinjuku, cutting hair during the day and going home at night, firing up the computer and trading yen against a Turkish lira or the U.S. dollar.

Bạn có thể là một thợ làm tóc ở Shinjuku, cắt tóc ban ngày và về nhà vào buổi tối, sau đó bật máy tính và giao dịch yen Nhật với lira Thổ Nhĩ Kỳ hoặc đô la Mỹ.

Or you could be a pensioner trading stocks as a hobby.

Hoặc bạn có thể là một người hưu trí giao dịch chứng khoán như một sở thích.

88-year-old Shigeru Fujimoto, based in Kobe, began his amateur trading journey at age 19 while running a pet shop.

Ông Shigeru Fujimoto, 88 tuổi, cư trú tại Kobe, đã bắt đầu hành trình giao dịch chứng khoán nghiệp dư của mình khi mới 19 tuổi, trong thời gian ông đang kinh doanh một cửa hàng thú cưng.

He started day trading using the internet at age 66.

Ông bắt đầu giao dịch chứng khoán trong ngày thông qua internet khi 66 tuổi.

He's made about 2 billion yen since then, he says.

Anh ấy đã kiếm được khoảng 2 tỷ yên kể từ đó, anh ấy nói.

And experienced several market crashes, most recently following the BOJ's rate hike.

Và đã trải qua nhiều đợt sụt giảm thị trường, gần đây nhất là sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất.

Fujimoto-san thinks Bank of Japan Governor Kazuo Ueda is in a difficult position.

Ông Fujimoto cho rằng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda đang ở trong tình thế khó khăn.

Elsewhere, one of the few bright spots in Japan's economic outlook has been tourism.

Ở nơi khác, một trong số ít điểm sáng trong triển vọng kinh tế của Nhật Bản là ngành du lịch.

The weekend meant foreigners visiting and spending in the country got a lot more bang for their buck.

Cuối tuần là thời điểm du khách nước ngoài đến thăm và chi tiêu tại đất nước này được hưởng nhiều lợi ích hơn so với số tiền họ bỏ ra.

Yoshiko Ota has been the general manager at Kyoto's Towa Ryokan, a traditional Japanese inn, for the past 30 years.

Yoshiko Ota đã là giám đốc điều hành của Towa Ryokan, một khách sạn truyền thống Nhật Bản tại Kyoto, trong 30 năm qua.

Most companies in Japan are small or medium-sized, and those in the tourist sector benefited from the appeal of Japan's culture and its weak currency to international visitors.

Hầu hết các doanh nghiệp tại Nhật Bản là doanh nghiệp nhỏ và vừa, và những doanh nghiệp trong ngành du lịch đã được hưởng lợi từ sức hấp dẫn của văn hóa Nhật Bản và đồng tiền yếu của nước này đối với du khách quốc tế.

But a stronger yen is less appealing to tourists, and a higher interest rate makes it more expensive for companies relying on them to service their debt.

Nhưng một đồng yen mạnh hơn ít hấp dẫn hơn đối với du khách, và lãi suất cao hơn khiến các công ty phụ thuộc vào du khách gặp khó khăn hơn trong việc trả nợ.

One of the biggest challenges in making sense of what's happening to the yen is understanding why it's happening now.

Một trong những thách thức lớn nhất trong việc hiểu rõ những gì đang xảy ra với đồng yen là hiểu tại sao điều đó lại xảy ra vào thời điểm này.

For the past couple of decades, Japan's economy has been sluggish and stubborn.

Trong hai thập kỷ qua, nền kinh tế Nhật Bản đã tăng trưởng chậm chạp và khó khăn.

Wages, prices, growth, they've all stagnated.

Lương, giá cả, tăng trưởng, tất cả đều đang đình trệ.

Wages rose by 5% in 2024, unseen in 30 years.

Lương tăng 5% vào năm 2024, mức tăng chưa từng thấy trong 30 năm qua.

Inflation has stayed above the Bank of Japan's 2% target, and so with growth finally emerging for the first time in decades, the last thing anyone expected was the BOJ to make any risky moves.

Lạm phát đã duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), và do đó, khi tăng trưởng cuối cùng cũng bắt đầu phục hồi sau nhiều thập kỷ, điều cuối cùng mà ai cũng mong đợi là BOJ sẽ thực hiện bất kỳ động thái rủi ro nào.

Đó chính xác là điều nó đã làm.

They were looking at prices, they were looking at economic data, and they said, this is data-dependent.

Họ đang xem xét giá cả, họ đang xem xét dữ liệu kinh tế, và họ nói, điều này phụ thuộc vào dữ liệu.

That was the BOJ's explanation as to why they decided to hike rates.

Đó là giải thích của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) về lý do tại sao họ quyết định tăng lãi suất.

After the chaos, the Bank of Japan actually came out to say that they wouldn't raise interest rates again if markets were unstable.

Sau tình trạng hỗn loạn, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã chính thức tuyên bố rằng họ sẽ không tăng lãi suất thêm nữa nếu thị trường tiếp tục bất ổn.

What we've seen during this market crash basically is that what Japan does, what the Bank of Japan does, can have major implications for the rest of the world.

Những gì chúng ta đã chứng kiến trong cuộc khủng hoảng thị trường lần này cơ bản là: những gì Nhật Bản làm, những gì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) làm, có thể có tác động lớn đến phần còn lại của thế giới.

In global markets, many experts are rethinking just how strong or weak the yen should be, given the uncertain path for interest rates in Japan.

Trên thị trường toàn cầu, nhiều chuyên gia đang xem xét lại mức độ mạnh hay yếu của đồng yen, trong bối cảnh lộ trình lãi suất tại Nhật Bản vẫn còn nhiều bất định.

And that's to say nothing of the prospects for popular carry trade targets like the Mexican peso or Brazilian real, which face headwinds of their own.

Và đó là chưa kể đến triển vọng của các đồng tiền được ưa chuộng trong giao dịch chênh lệch lãi suất như peso Mexico hay real Brazil, vốn đang phải đối mặt với những thách thức riêng.

 For those back home in Tokyo or Kobe or leafy Kyoto, uncertainty prevails too.

 Đối với những người đang ở quê nhà tại Tokyo, Kobe hay Kyoto xanh mát, sự bất định cũng đang bao trùm.

Subtitles ListPlay Video

Tại sao đồng Yên Nhật lại biến động mạnh đến vậy? (Why the Japanese Yen Is So Volatile)

massive

panic

impact

contribute