Name: Tại sao thị trường chứng khoán vẫn chưa sụp đổ - Những điều ngân hàng không muốn bạn biết (Why The Stock Market Hasn't Crashed Yet - What Banks Don't Want You To Know)
Uploaded: 2025-09-25T19:09:12.000Z
Duration: 13 min 14 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

Something strange is happening in the stock market, nothing like this has happened in the market for at least the last 100 years.

Đang có điều gì đó kỳ lạ xảy ra trên thị trường chứng khoán, điều này chưa từng xảy ra trong thị trường ít nhất 100 năm qua.

Every metric that you look at, the entire stock market is extremely overvalued.

Mọi chỉ số mà bạn xem xét, toàn bộ thị trường chứng khoán đều đang bị định giá quá cao.

Even Warren Buffett is sitting on a lot of cash instead of investing that money into the stock market and making real money.

Ngay cả Warren Buffett cũng đang giữ một lượng tiền mặt lớn thay vì đầu tư số tiền đó vào thị trường chứng khoán và kiếm được lợi nhuận thực sự.

Even if you check Warren Buffett's metric to measure the valuation of the market, it is insanely overvalued.

Ngay cả khi bạn sử dụng chỉ số của Warren Buffett để đánh giá giá trị thị trường, nó vẫn đang bị định giá quá cao một cách phi lý.

According to Warren Buffett, this is the best metric to measure the value of the market.

Theo Warren Buffett, đây là chỉ số tốt nhất để đo lường giá trị của thị trường.

You take the total market value of the stock market and you divided it by the size of the economy or GDP.

Bạn lấy tổng giá trị thị trường của thị trường chứng khoán và chia cho quy mô của nền kinh tế hoặc GDP.

In this case, the total market cap is 66 trillion dollars.

Trong trường hợp này, tổng vốn hóa thị trường là 66 nghìn tỷ đô la.

The GDP of the United States today is around 30 trillion dollars.

GDP của Hoa Kỳ hiện nay vào khoảng 30 nghìn tỷ đô la.

So 66 trillion dollars divided by 30 will be 216 percent.

Vậy 66 nghìn tỷ đô la chia cho 30 sẽ bằng 216 phần trăm.

Any value that is above 100 percent indicates that the market is overvalued.

Bất kỳ giá trị nào vượt quá 100% đều cho thấy thị trường đang bị định giá quá cao.

If it's lower than 100 percent, then the market is undervalued.

Nếu tỷ lệ này thấp hơn 100%, thì thị trường đang bị định giá thấp.

So you tell me how overvalued the stock market is.

Vậy bạn hãy nói cho tôi biết thị trường chứng khoán đang bị định giá quá cao như thế nào.

And that is why Warren Buffett is sitting on a lot of cash.

Và đó là lý do tại sao Warren Buffett đang nắm giữ một lượng tiền mặt lớn.

In fact, at the peak of the dot-com bubble back in 1999, this indicator was 115 percent and the stock market has crashed by more than 60 percent, 150 percent in 1999 and 216 percent.

Thực tế, vào đỉnh điểm của bong bóng dot-com vào năm 1999, chỉ số này đạt 115% và thị trường chứng khoán đã sụt giảm hơn 60%, 150% vào năm 1999 và 216%.

So that leads us to ask the most important question, why the stock market hasn't crashed yet?

Điều đó dẫn chúng ta đến câu hỏi quan trọng nhất: Tại sao thị trường chứng khoán vẫn chưa sụp đổ?

If you pull out the top 10 largest companies in the United States or the top 10 companies of the S&P 500 and you look at their average P.E. ratio, it equals to 66.

Nếu bạn lấy ra 10 công ty lớn nhất tại Hoa Kỳ hoặc 10 công ty hàng đầu của chỉ số S&P 500 và xem xét tỷ lệ P/E trung bình của họ, con số đó bằng 66.

Somebody can make the argument that the P.E. ratios of technology companies tend to be higher than normal companies, but that higher ratio means 25, best case scenario 30 and not 66, which is another indication that investors are overpaying for every dollar that these companies are earning today.

Một số người có thể lập luận rằng tỷ lệ P/E của các công ty công nghệ thường cao hơn so với các công ty thông thường, nhưng tỷ lệ cao hơn đó chỉ là 25, trường hợp tốt nhất là 30, chứ không phải 66, điều này cho thấy nhà đầu tư đang trả giá quá cao cho mỗi

Thị trường trải qua nhiều chu kỳ.

In the beginning, when investors are excited and they start to invest in the stock market and the companies, the stock market can grow.

Ban đầu, khi các nhà đầu tư hào hứng và bắt đầu đầu tư vào thị trường chứng khoán và các công ty, thị trường chứng khoán có thể phát triển.

At a certain point, the market reaches a certain peak.

Tại một thời điểm nhất định, thị trường đạt đến một đỉnh điểm nhất định.

Smart investors who realize that the market is overvalued, they start massively selling off their stocks.

Những nhà đầu tư thông minh nhận ra rằng thị trường đang bị định giá quá cao, họ bắt đầu bán tháo cổ phiếu của mình một cách ồ ạt.

That creates panic within the entire economy and it leads to the overall crash of the market.

Điều đó gây ra sự hoảng loạn trong toàn bộ nền kinh tế và dẫn đến sự sụp đổ toàn diện của thị trường.

And then at the bottom, people with a lot of money realize that the market is undervalued, maybe it's time to jump in and start buying those stocks.

Và sau đó, ở phía dưới, những người có nhiều tiền nhận ra rằng thị trường đang bị định giá thấp, có thể đã đến lúc nhảy vào và bắt đầu mua những cổ phiếu đó.

And we go through the exact same cycle over and over and over.

Và chúng ta lặp đi lặp lại chính xác cùng một chu kỳ đó, lần này sang lần khác.

The real question is, if we are at the peak right now, then smart investors who understand valuations, who understand how the market works, supposed to sell their stocks now, right?

Câu hỏi thực sự là, nếu chúng ta đang ở đỉnh điểm vào lúc này, thì những nhà đầu tư thông minh hiểu về định giá, hiểu cách thị trường hoạt động, có nên bán cổ phiếu của họ ngay bây giờ không, đúng không?

There could be multiple reasons but I think this is the most accurate explanation for that.

Có thể có nhiều lý do khác nhau, nhưng tôi nghĩ đây là giải thích chính xác nhất cho điều đó.

The US government is the largest spender in the US economy.

Chính phủ Hoa Kỳ là nhà chi tiêu lớn nhất trong nền kinh tế Hoa Kỳ.

In fact, the government of any country is the largest spender of that economy.

Thực tế, chính phủ của bất kỳ quốc gia nào cũng là nhà chi tiêu lớn nhất trong nền kinh tế đó.

The US government collects around 5 trillion dollars in taxes.

Chính phủ Hoa Kỳ thu khoảng 5 nghìn tỷ đô la tiền thuế.

That money is being spent on people through different government programs.

Số tiền đó đang được chi tiêu cho người dân thông qua các chương trình khác nhau của chính phủ.

The US government pays social security, medicare, and it funds the world's most powerful military at a trillion dollars.

Chính phủ Hoa Kỳ chi trả bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế Medicare và tài trợ cho lực lượng quân sự mạnh nhất thế giới với ngân sách lên đến một nghìn tỷ đô la.

The US government also has a lot of debt, so it has to pay interest to the investors for borrowing that money.

Chính phủ Hoa Kỳ cũng có rất nhiều nợ, vì vậy họ phải trả lãi cho các nhà đầu tư để vay số tiền đó.

That money ends up in the hands of the average people and the investors who loan their money to the US government.

Số tiền đó cuối cùng sẽ đến tay người dân bình thường và các nhà đầu tư cho vay tiền cho chính phủ Hoa Kỳ.

And then people spend that money by buying things from these companies.

Và sau đó, mọi người chi tiêu số tiền đó bằng cách mua hàng hóa từ các công ty này.

So you will check your paycheck and you will get yourself a brand new iPhone, fill your car with gas, treat yourself at a restaurant, or buy yourself groceries.

Vậy bạn sẽ kiểm tra lương của mình và mua cho mình một chiếc iPhone mới, đổ đầy xăng cho xe, thưởng thức bữa ăn tại nhà hàng, hoặc mua thực phẩm cho gia đình.

So most of that money will end up in the hands of those large corporations who are providing those services, which is another reason why the stock market keeps growing exponentially over time.

Vì vậy, phần lớn số tiền đó sẽ chảy vào tay các tập đoàn lớn cung cấp các dịch vụ đó, đây cũng là một lý do khác khiến thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng theo cấp số nhân theo thời gian.

Companies at the end of the day have to pay interest or have to pay dividends to the people who own these companies, and we call them investors.

Cuối cùng, các công ty phải trả lãi suất hoặc phải trả cổ tức cho những người sở hữu các công ty này, và chúng ta gọi họ là nhà đầu tư.

Investors are sitting on a lot of cash, they all take that money, and they have to either invest it back in these companies or they have to loan it to somebody so that money does not simply sit, but rather, it is going to earn and generate interest.

Nhà đầu tư đang nắm giữ một lượng tiền mặt lớn. Họ phải sử dụng số tiền đó để tái đầu tư vào các công ty này hoặc cho vay cho ai đó, để số tiền đó không chỉ nằm im mà phải sinh lời và tạo ra lãi suất.

But instead of spending 5 trillion dollars that it's supposed, the US government is overspending by 2 trillion dollars.

Thay vì chi tiêu 5 nghìn tỷ đô la như dự kiến, chính phủ Mỹ đang chi tiêu vượt quá 2 nghìn tỷ đô la.

The only reason you would borrow money is either you are in trouble and you have to borrow money to get yourself out of that trouble so that you start making money and then pay off that debt, or you believe that by borrowing money, you are going to increase your productivity.

Lý do duy nhất bạn vay tiền là hoặc bạn đang gặp khó khăn và phải vay tiền để thoát khỏi tình huống đó, từ đó bắt đầu kiếm tiền và trả nợ, hoặc bạn tin rằng việc vay tiền sẽ giúp tăng năng suất của mình.

When you borrow money, you are borrowing money from your future, so you have to pay back that money sometime in the future, but if you increase your productivity today, paying back that money in the future is going to become a lot easier.

Khi bạn vay tiền, bạn đang vay tiền từ tương lai của mình, vì vậy bạn sẽ phải trả lại số tiền đó vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Tuy nhiên, nếu bạn tăng năng suất lao động của mình ngay từ hôm nay, việc trả lại số tiền đó trong tương lai sẽ trở 

So the real question that we have to ask ourselves isn't why the stock market hasn't crashed yet, but rather, why is the US government is overspending by 2 trillion dollars?

Vậy câu hỏi thực sự mà chúng ta cần tự hỏi bản thân không phải là tại sao thị trường chứng khoán vẫn chưa sụp đổ, mà là tại sao chính phủ Mỹ lại chi tiêu quá mức 2 nghìn tỷ đô la?

Why is it instead of spending 5 trillion dollars, it is spending 7 trillion dollars?

Tại sao thay vì chi tiêu 5 nghìn tỷ đô la, lại chi tiêu 7 nghìn tỷ đô la?

The world is going through serious changes.

Thế giới đang trải qua những thay đổi nghiêm trọng.

The world order that the United States has created is under threat.

Trật tự thế giới mà Hoa Kỳ đã tạo ra đang bị đe dọa.

Back in 1945, when the United States created the global world order, the United States was industrially, technologically, and financially superior compared to the rest of the world.

Vào năm 1945, khi Hoa Kỳ thiết lập trật tự thế giới toàn cầu, Hoa Kỳ đã vượt trội về công nghiệp, công nghệ và tài chính so với phần còn lại của thế giới.

So if you wanted the United States to protect you, you have to follow the US global world order.

Vì vậy, nếu bạn muốn Hoa Kỳ bảo vệ bạn, bạn phải tuân theo trật tự thế giới toàn cầu của Hoa Kỳ.

If you wanted to be part of the global financial system that the United States has created, you have to follow the US global world order.

Nếu bạn muốn trở thành một phần của hệ thống tài chính toàn cầu mà Hoa Kỳ đã tạo ra, bạn phải tuân theo trật tự thế giới toàn cầu của Hoa Kỳ.

If you want to buy all the fancy things that the United States is producing, you have to follow the world order of the United States.

Nếu bạn muốn mua tất cả những mặt hàng cao cấp mà Hoa Kỳ sản xuất, bạn phải tuân theo trật tự thế giới do Hoa Kỳ thiết lập.

There wasn't a single country that could stand up to the United States.

Không có một quốc gia nào có thể đối đầu với Hoa Kỳ.

So the United States was at the top of the game since 1945.

Vì vậy, Hoa Kỳ đã đứng đầu thế giới kể từ năm 1945.

Which is why now we are witnessing something different.

Đó là lý do tại sao bây giờ chúng ta đang chứng kiến một điều khác biệt.

Something that hasn't happened since 1945.

Điều này chưa từng xảy ra kể từ năm 1945.

Trật tự thế giới đang thay đổi.

Because there are countries today across the globe that no longer want the US financial system, that have built militaries that can rival the United States and are building financial systems that can compete with the United States.

Bởi vì hiện nay có những quốc gia trên toàn cầu không còn muốn hệ thống tài chính của Mỹ, đã xây dựng lực lượng quân sự có thể sánh ngang với Hoa Kỳ và đang phát triển hệ thống tài chính có thể cạnh tranh với Hoa Kỳ.

China is one of the major economies in the world and is almost as big as the United States.

Trung Quốc là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới và có quy mô gần bằng Hoa Kỳ.

It has built a very powerful military and alongside other nations, for example, it is building its own financial system.

Nó đã xây dựng một lực lượng quân sự rất mạnh mẽ và cùng với các quốc gia khác, ví dụ như, nó đang xây dựng hệ thống tài chính riêng của mình.

Other nations are also standing up and building their own financial systems and are competing with the United States.

Các quốc gia khác cũng đang đứng lên và xây dựng hệ thống tài chính của riêng mình và đang cạnh tranh với Hoa Kỳ.

So the current world order or the new world order might not be putting US interests first.

Vì vậy, trật tự thế giới hiện tại hoặc trật tự thế giới mới có thể không đặt lợi ích của Hoa Kỳ lên hàng đầu.

Which is why the United States, instead of simply spending 5 trillion dollars, it is borrowing money from its future to ensure that the new world order is either going to only favor the United States or will favor the United States the most.

Đó là lý do tại sao Hoa Kỳ, thay vì chỉ đơn giản chi tiêu 5 nghìn tỷ đô la, lại vay mượn từ tương lai của mình để đảm bảo rằng trật tự thế giới mới sẽ chỉ có lợi cho Hoa Kỳ hoặc sẽ có lợi cho Hoa Kỳ nhiều nhất.

Because nobody knows how the world order is going to look like.

Bởi vì không ai biết trật tự thế giới sẽ trông như thế nào.

There is a huge conflict in Europe going on.

Hiện nay đang diễn ra một cuộc xung đột lớn ở châu Âu.

European countries are looking for new allies.

Các nước châu Âu đang tìm kiếm những đồng minh mới.

China is catching up the United States militarily, technologically, and financially.

Trung Quốc đang bắt kịp Hoa Kỳ về mặt quân sự, công nghệ và tài chính.

Ấn Độ là một cường quốc đang trỗi dậy.

So the United States took a strategic decision.

Vì vậy, Hoa Kỳ đã đưa ra một quyết định chiến lược.

We are going to borrow as much money as possible to ensure that we stay at the top until we find out how the new world order is going to look like.

Chúng tôi sẽ vay mượn càng nhiều tiền càng tốt để đảm bảo rằng chúng tôi vẫn giữ vị trí dẫn đầu cho đến khi chúng tôi biết được hình dạng của trật tự thế giới mới sẽ như thế nào.

In fact, if you look at the projections of how the US government will be spending money over the next 10 to 15 years, you will see that it already plans to overspend and run a huge deficit over the next 10 to 15 years.

Thực tế, nếu bạn xem xét các dự báo về cách chính phủ Mỹ sẽ chi tiêu trong 10 đến 15 năm tới, bạn sẽ thấy rằng chính phủ đã có kế hoạch chi tiêu vượt mức và tạo ra thâm hụt ngân sách khổng lồ trong 10 đến 15 năm tới.

So the 2 trillion dollar deficit is just the beginning and that will continue to ensure that the new world order that will be created within the next 5 to 10 years will favor the United States.

Vậy nên, thâm hụt 2 nghìn tỷ đô la chỉ là bước đầu và điều đó sẽ tiếp tục đảm bảo rằng trật tự thế giới mới sẽ được hình thành trong vòng 5 đến 10 năm tới sẽ có lợi cho Hoa Kỳ.

But borrowing money from the future or borrowing money at that scale is going to create massive devaluation.

Nhưng việc vay tiền từ tương lai hoặc vay tiền với quy mô như vậy sẽ gây ra sự mất giá nghiêm trọng.

The reason that one thing is more valuable than the other thing is because of supply and demand.

Lý do tại sao một thứ có giá trị hơn thứ khác là do cung và cầu.

The reason that gold is more valuable than stones is because if you walk outside your house, it's filled with stones, so you can pick them up.

Lý do vàng có giá trị hơn đá là vì nếu bạn bước ra ngoài nhà, xung quanh đầy đá, nên bạn có thể nhặt chúng lên.

But if you want to find gold, then you have to invest hundreds of millions of dollars, dig underground in specific places in the world and only you can find gold.

Nhưng nếu bạn muốn tìm vàng, thì bạn phải đầu tư hàng trăm triệu đô la, đào sâu dưới lòng đất ở những địa điểm cụ thể trên thế giới và chỉ có bạn mới có thể tìm thấy vàng.

Vì vàng là một kim loại quý hiếm.

If it's rare, if the supply of gold is very limited, its value is rising.

Nếu vàng hiếm, nếu nguồn cung vàng rất hạn chế, giá trị của nó đang tăng lên.

The same terminology applies to currencies.

Các thuật ngữ tương tự cũng áp dụng cho các loại tiền tệ.

Governments have the ability to manipulate the value of the currency by increasing its supply or by decreasing its supply.

Các chính phủ có khả năng điều chỉnh giá trị của đồng tiền bằng cách tăng hoặc giảm lượng cung ứng của nó.

Because there is always demand on the other side, there is always demand for the US dollar.

Vì luôn có nhu cầu ở phía bên kia, nên luôn có nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.

You have to pay your taxes, and you can only pay your taxes in US dollars, which is why there is always demand for the US dollar.

Bạn phải nộp thuế, và bạn chỉ có thể nộp thuế bằng đô la Mỹ, đó là lý do tại sao luôn có nhu cầu về đô la Mỹ.

But if the US government is going to massively increase the supply of the dollars today by massively borrowing money from its future and filling the government with so much dollars, it is going to make the value of the dollar go down.

Nhưng nếu chính phủ Mỹ quyết định tăng mạnh nguồn cung đô la Mỹ bằng cách vay mượn một lượng lớn tiền từ tương lai và bơm một lượng lớn đô la vào hệ thống tài chính, điều này sẽ khiến giá trị của đồng đô la Mỹ giảm sút.

Imagine within the entire economy, there is simply just 10 dollars.

Hãy tưởng tượng trong toàn bộ nền kinh tế, chỉ có đúng 10 đô la.

If we double the number of dollars in the economy, suddenly the dollars will become less valuable.

Nếu chúng ta tăng gấp đôi số lượng đô la trong nền kinh tế, đột nhiên giá trị của đô la sẽ giảm đi.

So the reason that the stock market is growing tremendously despite the fact that it's extremely overvalued is because investors are betting on dollars devaluation.

Vì vậy, lý do thị trường chứng khoán đang tăng trưởng mạnh mẽ mặc dù nó đang bị định giá quá cao là vì các nhà đầu tư đang đặt cược vào việc đồng đô la Mỹ sẽ mất giá.

Current stock earnings does not justify current stock prices.

Lợi nhuận hiện tại của cổ phiếu không thể biện minh cho giá cổ phiếu hiện tại.

But because investors are betting on devaluation of the dollar, companies over the next 5-10 years will have to raise their prices as the dollar continues to lose its value and that's when the earnings will justify the current stock prices.

Nhưng vì các nhà đầu tư đang đặt cược vào việc đồng đô la Mỹ sẽ mất giá, các công ty trong 5-10 năm tới sẽ phải tăng giá sản phẩm của mình khi đồng đô la tiếp tục mất giá, và đó chính là lúc lợi nhuận sẽ biện minh cho mức giá cổ phiếu hiện tại.

There are two ways to increase your earnings, either you are going to become more productive, you will produce more, you will become more efficient, or you are simply going to raise your prices.

Có hai cách để tăng thu nhập của bạn: hoặc bạn sẽ trở nên năng suất hơn, sản xuất nhiều hơn, hiệu quả hơn, hoặc bạn đơn giản là sẽ tăng giá.

By just simply raising your prices, it means inflation, it's very difficult to do that.

Chỉ cần tăng giá, điều đó có nghĩa là lạm phát, và việc đó rất khó thực hiện.

The only way you can do that is when there is massive devaluation of the currency and that's what investors seem to be betting on.

Cách duy nhất để làm điều đó là khi đồng tiền bị mất giá nghiêm trọng và đó chính là điều mà các nhà đầu tư dường như đang đặt cược vào.

But that is going to create one of the biggest wealth inequalities in history.

Nhưng điều đó sẽ tạo ra một trong những sự chênh lệch giàu nghèo lớn nhất trong lịch sử.

Because if you look at the entire stock market, you will find out that it is mostly owned by the top 10 percent.

Bởi vì nếu bạn nhìn vào toàn bộ thị trường chứng khoán, bạn sẽ nhận ra rằng nó chủ yếu thuộc sở hữu của 10% người giàu nhất.

The bottom 90 percent of Americans almost own no stocks whatsoever.

90% người Mỹ ở tầng lớp dưới cùng gần như không sở hữu cổ phiếu nào.

So as the value of the dollar goes down, the stock market goes up, your wages don't grow as much as the stock market, so the vast majority of Americans will continue getting poorer while the top 10 percent of Americans will continue getting wealthier.

Khi giá trị của đồng đô la Mỹ giảm, thị trường chứng khoán tăng, nhưng thu nhập của bạn không tăng nhiều như thị trường chứng khoán, do đó phần lớn người Mỹ sẽ tiếp tục trở nên nghèo hơn trong khi 10% người Mỹ giàu có nhất sẽ tiếp tục trở nên giàu có hơn.

They won't suffer as a result of this massive devaluation.

Họ sẽ không phải chịu thiệt hại do sự mất giá mạnh mẽ này.

And the biggest problem is that the bottom 90 percent of Americans will have to spend their money on these corporations.

Và vấn đề lớn nhất là 90% người Mỹ ở tầng lớp dưới cùng sẽ phải chi tiêu tiền của họ cho các tập đoàn này.

You have to get yourself a car, fill it with gas, go to restaurants, buy yourself groceries and so on and so forth.

Bạn phải mua một chiếc xe, đổ xăng vào xe, đi ăn nhà hàng, mua thực phẩm và vân vân.

The rich people who are sitting on a lot of cash will take that money and will continue buying stocks.

Những người giàu có đang nắm giữ một lượng tiền mặt lớn sẽ sử dụng số tiền đó để tiếp tục mua cổ phiếu.

Tại sao thị trường chứng khoán vẫn chưa sụp đổ - Những điều ngân hàng không muốn bạn biết (Why The Stock Market Hasn't Crashed Yet - What Banks Don't Want You To Know)