Name: Tại sao cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) có thể là một bong bóng? (Why The AI Boom Might Be A Bubble?)
Uploaded: 2025-10-17T01:59:28.000Z
Duration: 9 min 37 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

Global AI spending will top more than $330 billion in 2025 and $500 billion by the end of 2026.

Chi tiêu AI toàn cầu sẽ vượt mốc hơn 330 tỷ USD vào năm 2025 và 500 tỷ USD vào cuối năm 2026.

And by 2030, it could take about $2 trillion a year to support the infrastructure being built today.

Và đến năm 2030, có thể sẽ cần khoảng 2 nghìn tỷ USD mỗi năm để hỗ trợ cơ sở hạ tầng đang được xây dựng ngày nay.

That's more than Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia and Google's parent company Alphabet made combined in revenue in 2024.

Con số đó còn lớn hơn cả doanh thu kết hợp của Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia và công ty mẹ của Google là Alphabet trong năm 2024.

It's the start of trillions being spent in this build out of the fourth industrial revolution.

Đây là khởi đầu cho hàng nghìn tỷ USD được chi cho việc xây dựng cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư này.

Big tech right now is doing the equivalent of building Vegas in the 1950s where there was just sand Dubai 30 years ago.

Big tech hiện tại đang làm điều tương tự như việc xây dựng Las Vegas vào những năm 1950, nơi chỉ có cát, hoặc Dubai 30 năm trước.

That's what's happening with this AI infrastructure build out.

Đó là những gì đang xảy ra với việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI này.

From the chips to the data centers to the grid, you're really building out the future economy for consumers and enterprises.

Từ chip, trung tâm dữ liệu và lưới điện, bạn thực sự đang xây dựng nền kinh tế tương lai cho người tiêu dùng và doanh nghiệp.

But some investors are worried where this is headed.

Nhưng một số nhà đầu tư đang lo lắng về hướng đi của nó.

The concerns about AI spending here harken back to the dot com bubble in the late 90s.

Những lo ngại về chi tiêu AI ở đây gợi nhớ lại bong bóng dot com vào cuối những năm 90.

The parallel is that it's money going into somewhat unproven technology and wondering if you end up with just wasted money.

Điểm tương đồng là tiền đang đổ vào công nghệ có phần chưa được chứng minh và mọi người tự hỏi liệu cuối cùng có chỉ còn là tiền bị lãng phí hay không.

At the same time, this explosion of AI spending may be masking other weaknesses in the economy.

Đồng thời, sự bùng nổ chi tiêu AI này có thể che đậy những điểm yếu khác trong nền kinh tế.

A September 2025 Deutsche bank analysis argued that without AI driven investment, the US might already be in a recession.

Phân tích của Deutsche Bank vào tháng 9 năm 2025 lập luận rằng nếu không có đầu tư do AI thúc đẩy, Mỹ có thể đã rơi vào suy thoái.

GDP is being driven by all this investment.

GDP đang được thúc đẩy bởi tất cả các khoản đầu tư này.

Earnings growth is being driven by all this investment.

Tăng trưởng lợi nhuận đang được thúc đẩy bởi tất cả các khoản đầu tư này.

Yeah, it's pretty unbalanced right now and that does create a vulnerability to an investment bust.

Vâng, nó khá mất cân bằng ngay bây giờ và điều đó tạo ra một lỗ hổng cho sự sụp đổ đầu tư.

Still others see AI as the next productivity boom and potentially America's best shot at growth.

Tuy nhiên, những người khác lại coi AI là sự bùng nổ năng suất tiếp theo và có thể là cơ hội tốt nhất của Mỹ để tăng trưởng.

Liệu sẽ có những khó khăn trên đường đi không?

I don't fear that this is too big to fail given it's propped up by tech trillion on the balance sheet, generating another 3 to 400 billion in cash a year.

Tôi không sợ rằng điều này quá lớn để sụp đổ vì nó được hỗ trợ bởi hàng nghìn tỷ đô la công nghệ trên bảng cân đối kế toán, tạo ra thêm 300 đến 400 tỷ đô la tiền mặt mỗi năm.

So is AI infrastructure spending masking a weak economy?

Vậy chi tiêu cơ sở hạ tầng AI có đang che đậy một nền kinh tế yếu kém không?

Và điều gì xảy ra nếu chi tiêu đó chậm lại?

AI spending is powering corporate growth, stock market gains and parts of the gdp.

Chi tiêu AI đang thúc đẩy tăng trưởng doanh nghiệp, lợi nhuận thị trường chứng khoán và các phần của GDP.

The biggest names in tech are riding a wave of AI AI driven optimism.

Những tên tuổi lớn nhất trong ngành công nghệ đang đón đầu làn sóng lạc quan do AI thúc đẩy.

There's going to be more spent in the next two years than the last 10 years combined.

Sẽ có nhiều chi tiêu hơn trong hai năm tới so với 10 năm qua cộng lại.

Trong lĩnh vực công nghệ, từ 2 đến 3 nghìn tỷ đô la.

You're only in the second inning of a nine inning game.

Bạn mới chỉ ở hiệp hai của một trận đấu chín hiệp.

Unlike the dot com boom where companies had little revenue, many of today's AI giants are bringing in a lot of cash.

Không giống như thời kỳ bùng nổ dot com khi các công ty có ít doanh thu, nhiều gã khổng lồ AI ngày nay đang mang về rất nhiều tiền mặt.

But some experts are worried it may not be enough to sustain the elevated level of spending.

Nhưng một số chuyên gia lo ngại rằng điều đó có thể không đủ để duy trì mức chi tiêu cao.

Some companies are turning to the bond market to finance the infrastructure expansion by issuing debt that they plan to pay back later.

Một số công ty đang tìm đến thị trường trái phiếu để tài trợ cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng bằng cách phát hành nợ mà họ dự định trả lại sau.

That means if profits fall or the technology doesn't deliver, companies could be left with loans they can't repay.

Điều đó có nghĩa là nếu lợi nhuận giảm hoặc công nghệ không mang lại hiệu quả, các công ty có thể còn lại những khoản vay không thể trả.

The consequences wouldn't just hit the stock market, they could also hit the overall economy.

Hậu quả sẽ không chỉ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán mà còn có thể ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế.

Consumer spending, corporate spending, it all depends on how people are feeling.

Chi tiêu của người tiêu dùng, chi tiêu của doanh nghiệp, tất cả đều phụ thuộc vào tâm lý của mọi người.

If people are feeling positive about the future, if CEOs are feeling good about growth prospects.

Nếu mọi người cảm thấy lạc quan về tương lai, nếu các CEO cảm thấy tốt về triển vọng tăng trưởng.

If CEOs look at business conditions, they're going to keep spending because the money's there.

Nếu các CEO nhìn vào điều kiện kinh doanh, họ sẽ tiếp tục chi tiêu vì tiền vẫn còn đó.

If, if interest rates stay low, they're going to keep spending because money is plentiful and it's easy to get.

Nếu, nếu lãi suất vẫn ở mức thấp, họ sẽ tiếp tục chi tiêu vì tiền dồi dào và dễ dàng tiếp cận.

If any of those conditions should start to deteriorate, specifically inflation.

Nếu bất kỳ điều kiện nào trong số đó bắt đầu xấu đi, đặc biệt là lạm phát.

If inflation starts to spike, it will change consumer attitudes.

Nếu lạm phát bắt đầu tăng vọt, nó sẽ thay đổi thái độ của người tiêu dùng.

If the labor market gets worse, it will change consumer attitudes, it will change business attitudes.

Nếu thị trường lao động xấu đi, nó sẽ thay đổi thái độ của người tiêu dùng, nó sẽ thay đổi thái độ của doanh nghiệp.

So all of these things have to kind of keep working in concert together to be able to continue this cycle or super cycle of AI spending.

Vì vậy, tất cả những điều này phải hoạt động đồng bộ với nhau để có thể tiếp tục chu kỳ hoặc siêu chu kỳ chi tiêu AI này.

Should one of them fall out of place significantly, it could change the dynamics of everything and cause problems.

Nếu một trong số chúng rơi ra khỏi vị trí một cách đáng kể, nó có thể thay đổi động lực của mọi thứ và gây ra vấn đề.

Nhưng không phải ai cũng coi điều này là mong manh.

Some think AI is simply the future of innovation.

Một số người cho rằng AI đơn giản là tương lai của sự đổi mới.

The reality is it's an arms race, US versus China, and

Thực tế là một cuộc chạy đua vũ trang, Mỹ đấu với Trung Quốc, và

they don't have time to slow down because China is accelerating as well.

họ không có thời gian để chậm lại vì Trung Quốc cũng đang tăng tốc.

Và tôi nghĩ điều đó là lạc quan.

In terms of the capex cycle that I really view as an AI super cycle, experts call the spending surge.

Về chu kỳ chi tiêu vốn mà tôi thực sự xem là siêu chu kỳ AI, các chuyên gia gọi là sự gia tăng chi tiêu.

Chúng ta đang chứng kiến một siêu chu kỳ chi tiêu vốn.

This is when companies keep pouring money into building out the infrastructure for this new technology.

Đây là lúc các công ty tiếp tục đổ tiền vào xây dựng cơ sở hạ tầng cho công nghệ mới này.

When we talk about super cycles, we think about an accelerated pace of something.

Khi chúng ta nói về siêu chu kỳ, chúng ta nghĩ về một tốc độ tăng tốc của điều gì đó.

We talk about sort of a peak, things that we have seen in the past when huge changes come about in industry.

Chúng ta nói về một đỉnh điểm, những điều chúng ta đã thấy trong quá khứ khi những thay đổi lớn xảy ra trong ngành.

This is the biggest tech spending trend we've seen the last 40, 50 years.

Đây là xu hướng chi tiêu công nghệ lớn nhất mà chúng ta từng thấy trong 40, 50 năm qua.

There's a view that it typically ends a capeback cycle after two to three years.

Có quan điểm cho rằng nó thường kết thúc một chu kỳ chi tiêu vốn sau hai đến ba năm.

The super cycle means that this could go on, not just two, three years, five, seven, ten years.

Siêu chu kỳ có nghĩa là điều này có thể kéo dài, không chỉ hai, ba năm, mà là năm, bảy, mười năm.

That's why by definition it's really an AI tech super cycle.

Đó là lý do tại sao theo định nghĩa, đây thực sự là một siêu chu kỳ công nghệ AI.

To sustain this level of spending, companies need a few things.

Để duy trì mức chi tiêu này, các công ty cần một vài yếu tố.

Favorable borrowing conditions, strong profits to self fund expansion without relying entirely on debt.

Điều kiện vay vốn thuận lợi, lợi nhuận cao để tự tài trợ mở rộng mà không phụ thuộc hoàn toàn vào nợ.

And confident investors so they can keep supporting high valuations and remain willing to fund long term bets in the space.

Và các nhà đầu tư tự tin để họ có thể tiếp tục hỗ trợ định giá cao và sẵn sàng tài trợ cho các khoản đầu tư dài hạn trong lĩnh vực này.

But certainly as we go through the rest of these incredible estimates of how much capital is going to be required to build out this infrastructure to avoid seeing electricity prices continue to go up for the public is going to require a lot of debt over time.

Nhưng chắc chắn khi chúng ta xem xét những ước tính đáng kinh ngạc về lượng vốn cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng này nhằm tránh giá điện tiếp tục tăng cho công chúng, thì sẽ cần rất nhiều nợ trong thời gian tới.

Once that cash flow has been used up, that'll be a real sign that we're getting into the more, you know, Dicey or precarious stage of that process.

Một khi dòng tiền đó đã cạn kiệt, đó sẽ là dấu hiệu thực sự cho thấy chúng ta đang bước vào giai đoạn khó khăn hoặc bấp bênh hơn của quá trình đó.

If AI companies flood the market with new debt, or if interest rates stay high, investors could pull back, exposing a fragile national economy.

Nếu các công ty AI ồ ạt tung ra các khoản nợ mới, hoặc nếu lãi suất vẫn ở mức cao, các nhà đầu tư có thể rút lui, làm lộ ra một nền kinh tế quốc gia mong manh.

While AI spending is booming, much of the US economy isn't sharing in the gains.

Trong khi chi tiêu AI đang bùng nổ, phần lớn nền kinh tế Mỹ không được hưởng lợi.

This spending may make the US economy look healthy on the surface, but

Khoản chi tiêu này có thể khiến nền kinh tế Mỹ trông có vẻ lành mạnh trên bề mặt, nhưng

the averages may be obscuring a deeper divide.

các con số trung bình có thể che giấu một sự chia rẽ sâu sắc hơn.

There's this notion of a K shaped economy that really started to take root about five or six years ago.

Có một khái niệm về nền kinh tế hình chữ K thực sự bắt đầu bén rễ khoảng năm hoặc sáu năm trước.

A K shaped economy means that while some people, mostly investors and homeowners, are doing better than ever, others are falling behind.

Nền kinh tế hình chữ K có nghĩa là trong khi một số người, chủ yếu là các nhà đầu tư và chủ nhà, đang làm ăn tốt hơn bao giờ hết, thì những người khác lại bị tụt lại phía sau.

One speed is people who are asset holders, like who own stocks, who own large amounts of real estate, they're doing very well.

Một nhóm là những người nắm giữ tài sản, như sở hữu cổ phiếu, sở hữu lượng lớn bất động sản, họ đang làm ăn rất tốt.

At the bottom part of that case are people who don't have exposure to those kind of things and are kind of just living paycheck to paycheck and are trying to save a little bit of money here, and

Ở phần dưới của chữ K là những người không có tài sản đó và chỉ sống từ lương này sang lương khác, cố gắng tiết kiệm một chút tiền ở đây, và

they're not getting very much return on the money that they do save and therefore they fall further and further behind.

họ không nhận được nhiều lợi nhuận từ số tiền họ tiết kiệm được và do đó họ ngày càng tụt lại phía sau.

Consumer spending, which is typically the cornerstone of American economic growth, has been showing mixed signals.

Chi tiêu tiêu dùng, vốn thường là nền tảng của tăng trưởng kinh tế Mỹ, đã cho thấy những tín hiệu trái chiều.

High income earners are the driving force behind most retail sales, but

Những người có thu nhập cao là động lực chính thúc đẩy hầu hết doanh số bán lẻ, nhưng

but lower income Americans are struggling to keep up.

nhưng những người Mỹ có thu nhập thấp đang vật lộn để theo kịp.

When the spending comes from people who are at higher income levels, it masks what the greater fundamentals are for the economy.

Khi chi tiêu đến từ những người có mức thu nhập cao hơn, nó che đậy những gì là nền tảng lớn hơn cho nền kinh tế.

The people who have the most money, they can weather inflation.

Những người có nhiều tiền nhất, họ có thể chống chọi với lạm phát.

But if your income's not going up as fast as inflation is going up, that's not a good thing.

Nhưng nếu thu nhập của bạn không tăng nhanh bằng lạm phát, thì đó không phải là điều tốt.

And it hurts more when you're at the bottom end of the ladder.

Và nó gây tổn thương nhiều hơn khi bạn ở cuối thang.

Some argue that AI could be exacerbating the divide by benefiting asset holders.

Một số người cho rằng AI có thể làm trầm trọng thêm sự chia rẽ bằng cách mang lại lợi ích cho những người nắm giữ tài sản.

While the bottom half of the economy sees little to no lift, the labor market is also struggling.

Trong khi nửa dưới của nền kinh tế hầu như không có sự cải thiện, thị trường lao động cũng đang gặp khó khăn.

Unemployment is low, but hiring has slowed and long term joblessness hit nearly 26% in August 2025.

Tỷ lệ thất nghiệp thấp, nhưng việc tuyển dụng đã chậm lại và tình trạng thất nghiệp dài hạn đạt gần 26% vào tháng 8 năm 2025.

The labor market looks very, very weak to me.

Thị trường lao động trông rất, rất yếu đối với tôi.

It's on the precipice of a more pronounced decline.

Nó đang ở bờ vực của một sự suy giảm rõ rệt hơn.

Almost all the growth has come from government related sectors, things that are dependent on government spending, particularly health care jobs and government jobs.

Hầu hết mọi sự tăng trưởng đều đến từ các lĩnh vực liên quan đến chính phủ, những thứ phụ thuộc vào chi tiêu của chính phủ, đặc biệt là các công việc chăm sóc sức khỏe và công việc của chính phủ.

The other part of the growth story has been service related jobs.

Phần còn lại của câu chuyện tăng trưởng là các công việc liên quan đến dịch vụ.

The rest of the economy has not seen much growth as far as employment goes.

Phần còn lại của nền kinh tế không có nhiều tăng trưởng về mặt việc làm.

So while it looks like a lot of people are working, and

Vì vậy, mặc dù có vẻ như nhiều người đang làm việc, và

they certainly are, there again is another story of not an equal dispersion of gains, not a widespread dispersion of gains.

chắc chắn là vậy, nhưng lại có một câu chuyện khác về sự phân bổ lợi ích không đồng đều, không có sự phân bổ lợi ích rộng rãi.

And when things are concentrated, if you have weakness in a particular sector, that could spell trouble.

Và khi mọi thứ tập trung, nếu bạn có sự yếu kém ở một lĩnh vực cụ thể, điều đó có thể gây ra rắc rối.

AI đã và đang làm xáo trộn thị trường lao động.

The International Monetary Fund estimates that about 60% of jobs in the developed world are exposed to AI, meaning they could be transformed or replaced by automation in the coming years.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế ước tính rằng khoảng 60% việc làm ở các nước phát triển có nguy cơ bị ảnh hưởng bởi AI, nghĩa là chúng có thể được chuyển đổi hoặc thay thế bởi tự động hóa trong những năm tới.

Nó có gây ra một số khó khăn không?

I think it's a job creator when it's all said and done.

Tôi nghĩ nó sẽ tạo ra việc làm khi mọi thứ kết thúc.

And I think it's going to be a huge tailwind for the US economy.

Và tôi nghĩ nó sẽ là một động lực to lớn cho nền kinh tế Mỹ.

Estimates suggest that significant labor market disruption will scale gradually over the next decade as generative AI technology is adopted.

Các ước tính cho thấy sự xáo trộn lớn trên thị trường lao động sẽ tăng dần trong thập kỷ tới khi công nghệ AI tạo sinh được áp dụng.

During that transition, the divide between those who hold capital and those dependent on labor could widen.

Trong giai đoạn chuyển đổi đó, khoảng cách giữa những người nắm giữ vốn và những người phụ thuộc vào lao động có thể gia tăng.

But to some, this is a once in a generation opportunity.

Nhưng đối với một số người, đây là cơ hội có một không hai trong thế hệ.

I believe this AI super cycle is just starting.

Tôi tin rằng chu kỳ siêu AI này mới chỉ bắt đầu.

So I don't view that this is one propping up the economy.

Vì vậy, tôi không nghĩ rằng điều này đang chống đỡ nền kinh tế.

Subtitles ListPlay Video

Tại sao cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) có thể là một bong bóng? (Why The AI Boom Might Be A Bubble?)

sort

struggle

term

fragile