Name: Tại sao Cục Dự trữ Liên bang kiểm soát phần lớn nền kinh tế | WSJ (Why the Federal Reserve Controls So Much of the Economy | WSJ)
Uploaded: 2025-12-02T13:30:29.000Z
Duration: 9 min 31 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

At the top of any US Dollar bill, you'll see this.

Ở trên cùng của bất kỳ tờ Đô la Mỹ nào, bạn sẽ thấy cái này.

That's because even though the bill may have come from the treasury, the Federal Reserve is who actually distributes it.

Đó là bởi vì ngay cả khi tờ tiền có thể đến từ Bộ Tài chính, Cục Dự trữ Liên bang mới là đơn vị thực sự phân phối nó.

They're the ones that's charged with managing the currency in circulation in our economy.

Họ là những người được giao nhiệm vụ quản lý tiền tệ đang lưu hành trong nền kinh tế của chúng ta.

In other words, they can kind of print money.

Nói cách khác, họ có thể kiểu như in tiền vậy.

Máy in tiền, chạy thôi, rầm rầm.

That was a popular meme in 2020, when the Fed was creating money out of thin air.

Đó là một meme phổ biến vào năm 2020, khi Fed tạo ra tiền từ hư không.

The Federal Reserve is in many ways in charge of the US Economy.

Cục Dự trữ Liên bang theo nhiều cách chịu trách nhiệm về Nền kinh tế Hoa Kỳ.

As a former chairman once said, they're the economy's chaperone who has ordered the punch bowl removed just when the party was really warming up.

Như một cựu chủ tịch từng nói, họ là người giám sát nền kinh tế, người đã ra lệnh dọn bỏ bát punch ngay khi bữa tiệc đang thực sự sôi động.

Which means they know their decisions, like raising interest rates, aren't always popular.

Điều đó có nghĩa là họ biết các quyết định của họ, như tăng lãi suất, không phải lúc nào cũng được lòng mọi người.

The Fed is just this poorly understood and really important institution in our country.

Fed là một tổ chức quan trọng nhưng ít được hiểu rõ trong nước ta.

It's important for people to know what's going on in the economy.

Điều quan trọng là mọi người phải biết những gì đang diễn ra trong nền kinh tế.

They should understand why we have the Fed, why it does what it does, and

Họ nên hiểu tại sao chúng ta có Fed, tại sao nó làm những gì nó làm, và

How did the Fed get put in charge of the punch?

Làm thế nào mà Fed lại được giao trách nhiệm về bữa tiệc?

The Fed as we know it has evolved over time after responses to financial crises gave it more and more responsibility.

Fed như chúng ta biết ngày nay đã phát triển theo thời gian sau các phản ứng với khủng hoảng tài chính, khiến nó ngày càng có nhiều trách nhiệm.

So let's start with why the Fed was created in the first place.

Vậy chúng ta hãy bắt đầu với lý do tại sao Fed được thành lập ngay từ đầu.

In the early 1900s, bank runs were pretty common.

Vào đầu những năm 1900, các vụ ngân hàng phá sản diễn ra khá phổ biến.

If a bank, a private business, went out of business, that meant everyone lost their deposits.

Nếu một ngân hàng, một doanh nghiệp tư nhân, bị phá sản, điều đó có nghĩa là mọi người mất hết tiền gửi của họ.

Fearful people would run to their healthy bank to withdraw their money.

Mọi người sợ hãi sẽ chạy đến ngân hàng của họ đang hoạt động tốt để rút tiền.

Only banks didn't keep that much cash handy.

Chỉ là các ngân hàng không giữ nhiều tiền mặt sẵn có.

So they'd fail, causing more people to fearfully run to their bank.

Vì vậy, họ sẽ phá sản, khiến nhiều người sợ hãi chạy đến ngân hàng của họ.

And back then, there was nowhere for these banks to get more cash to stop these runs.

Và vào thời điểm đó, không có nơi nào để các ngân hàng này có thêm tiền mặt để ngăn chặn các vụ rút tiền này.

After a large run in 1907, wealthy bankers like J.P.

Sau một đợt rút tiền lớn vào năm 1907, các chủ ngân hàng giàu có như J.P.

morgan put up their own money to essentially bail them out.

Morgan đã bỏ tiền túi ra để giải cứu họ.

After that panic in 1907, bank business and political leaders got together and said, maybe this isn't the best way to run a modern economy, to rely on a few wealthy individuals doing the right thing in a time of crisis.

Sau cơn hoảng loạn năm 1907 đó, giới kinh doanh ngân hàng và các nhà lãnh đạo chính trị đã cùng nhau bàn bạc và nói rằng, có lẽ đây không phải là cách tốt nhất để điều hành một nền kinh tế hiện đại, dựa vào một vài cá nhân giàu có làm điều đúng đắn trong 

And so discussions began about creating a central bank, or what became the Federal reserve system.

Và thế là các cuộc thảo luận bắt đầu về việc thành lập một ngân hàng trung ương, hay cái mà sau này trở thành hệ thống Cục Dự trữ Liên bang.

The Federal Reserve was created to be the United States central banking system, basically a bank for banks.

Cục Dự trữ Liên bang được thành lập để trở thành hệ thống ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, về cơ bản là một ngân hàng dành cho các ngân hàng.

It's 12 separate Federal Reserve banks set up all across the country.

Có 12 ngân hàng Cục Dự trữ Liên bang riêng biệt được đặt khắp cả nước.

You had a lot of distrust still in the country over having one bank.

Vẫn còn nhiều sự ngờ vực trong cả nước về việc có một ngân hàng duy nhất.

The idea was that it might be too powerful.

Ý tưởng là nó có thể quá mạnh.

So you could go to different parts of the country and say, well, the power won't be in New York, it won't be in Washington, it'll be here.

Vì vậy, bạn có thể đến các vùng khác nhau của đất nước và nói, ừm, quyền lực sẽ không nằm ở New York, sẽ không nằm ở Washington, mà sẽ ở đây.

There'll be a bank in Atlanta, there'll be a bank in Kansas City, there'll be a bank in San Francisco, in Minneapolis, and

Sẽ có một ngân hàng ở Atlanta, một ngân hàng ở Kansas City, một ngân hàng ở San Francisco, ở Minneapolis, và

There was a senator from Missouri who was instrumental in creating the Federal Reserve System.

Có một thượng nghị sĩ đến từ Missouri, người đóng vai trò quan trọng trong việc thành lập Hệ thống Cục Dự trữ Liên bang.

And lo and behold, there's a Fed bank in Central St. Louis and in Kansas City.

Và kì lạ thay, có một ngân hàng Fed ở Trung tâm St. Louis và ở Kansas City.

The idea was they would each represent different regions of the country and would independently set their own policies and interest rates on the money banks would keep with them.

Ý tưởng là mỗi ngân hàng sẽ đại diện cho các vùng khác nhau của đất nước và sẽ độc lập đặt ra các chính sách và lãi suất riêng cho các ngân hàng thương mại gửi tiền tại đó.

There was also a president put in charge of each bank.

Mỗi ngân hàng cũng có một chủ tịch phụ trách.

Rồi cuộc Đại suy thoái ập đến.

It's widely agreed by historians that the Federal Reserve Bank's inaction and them keeping the circulation of money and lending too tight made the Depression worse.

Các nhà sử học đồng ý rộng rãi rằng việc Cục Dự trữ Liên bang không hành động và giữ cho lưu thông tiền tệ cùng việc cho vay quá chặt chẽ đã làm trầm trọng thêm cuộc Suy thoái.

And by widely agreed, nearly a century later, a Fed governor said, we did it.

Và khi nói đồng ý rộng rãi, gần một thế kỷ sau, một thống đốc Fed đã nói, chúng tôi đã làm điều đó.

There were concerns even before the Great Depression that the political compromise that had been necessary to create this thing had created too much decentralized power.

Ngay cả trước cuộc Đại suy thoái, đã có những lo ngại rằng sự thỏa hiệp chính trị cần thiết để tạo ra thứ này đã tạo ra quá nhiều quyền lực phân tán.

Không ai thực sự chịu trách nhiệm.

So in 1935, Congress put the Washington based Board of Governors in charge.

Vì vậy, vào năm 1935, Quốc hội đã giao quyền điều hành cho Ban Thống đốc đặt tại Washington.

It would be a group of seven people from different parts of the country, including a chairman each nominated by the President and confirmed by the Senate.

Đó sẽ là một nhóm bảy người từ các vùng khác nhau của đất nước, bao gồm một chủ tịch, mỗi người được Tổng thống đề cử và Thượng viện phê chuẩn.

Giống như một Thẩm phán Tòa án Tối cao.

Họ giám sát Hệ thống Cục Dự trữ Liên bang.

These banks, they also serve on the Federal Open Market Committee, the fomc, which also includes five bank presidentsonsone from New York and four that rotate.

Các ngân hàng này, họ cũng tham gia Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, FOMC, bao gồm cả năm chủ tịch ngân hàng, một từ New York và bốn người luân phiên.

This is the group of people who get together and decide things like interest rates.

Đây là nhóm người họp lại và quyết định những thứ như lãi suất.

When you talk about a Fed meeting, you're talking about a meeting of the fomc.

Khi bạn nói về một cuộc họp của Fed, bạn đang nói về một cuộc họp của FOMC.

The terms become interchangeable because there are certain things that the FOMC does, there are certain things that the Fed board does, and

Các thuật ngữ trở nên có thể thay thế cho nhau vì có những việc FOMC làm, có những việc ban lãnh đạo Fed làm, và

tất cả chúng đều hòa quyện vào nhau.

So that's how we got to the basic foundation of the Fed.

Đó là cách chúng ta có được nền tảng cơ bản của Fed.

But the Fed as we know it today, with its many responsibilities, was built from responses to even more financial crises.

Nhưng Fed như chúng ta biết ngày nay, với nhiều trách nhiệm, được xây dựng từ phản ứng với các cuộc khủng hoảng tài chính còn nhiều hơn nữa.

In the 70s and in 1978, when Congress gave the Fed, or really the FOMC, two main priorities, the Fed was given a dual mandate to focus on stable prices and maximum employment.

Vào những năm 70 và năm 1978, khi Quốc hội giao cho Fed, hay thực sự là FOMC, hai ưu tiên chính, Fed được giao một nhiệm vụ kép là tập trung vào giá cả ổn định và việc làm tối đa.

Now sometimes those goals conflict with each other.

Đôi khi những mục tiêu đó lại mâu thuẫn với nhau.

When you're trying to crush inflation, sometimes you're going to do things that cause unemployment to go up.

Khi bạn cố gắng kiềm chế lạm phát, đôi khi bạn sẽ làm những việc khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên.

But the mandate really said the Fed should take both of these objectives into account when they set policy.

Nhưng nhiệm vụ thực sự nói rằng Fed nên xem xét cả hai mục tiêu này khi họ đặt ra chính sách.

This was because in the 70s inflation was really high, called the great Inflation.

Điều này là do vào những năm 70, lạm phát thực sự cao, được gọi là Lạm phát lớn.

Now a mix of bad luck and bad policies saw inflation reach nearly 15%.

Giờ đây, sự kết hợp giữa vận rủi và các chính sách tồi tệ đã khiến lạm phát đạt gần 15%.

There were concerns that the Fed succumbed to political pressure in the early 1970s because the Fed chair at the time, Arthur Burns, was friendly with the President and Nixon did not want him to raise interest rates before his reelection in 1972.

Có những lo ngại rằng Fed đã nhượng bộ áp lực chính trị vào đầu những năm 1970 vì chủ tịch Fed lúc bấy giờ, Arthur Burns, thân thiết với Tổng thống và Nixon không muốn ông tăng lãi suất trước cuộc tái bầu cử năm 1972.

So the whole experience of the great inflation reinforced this idea that we should have politically independent central banking, that generally when you kept politics out of the FOMC boardroom, you had better economic outcomes.

Vì vậy, toàn bộ trải nghiệm về lạm phát lớn đã củng cố ý tưởng rằng chúng ta nên có ngân hàng trung ương độc lập về chính trị, rằng nhìn chung khi bạn gạt bỏ chính trị ra khỏi phòng họp FOMC, bạn sẽ có kết quả kinh tế tốt hơn.

In 1979, President Jimmy Carter put Paul Volcker in charge of the Fed and he raised interest rates a lot, like to nearly 20%.

Năm 1979, Tổng thống Jimmy Carter đã đưa Paul Volcker phụ trách Fed và ông đã tăng lãi suất rất nhiều, lên gần 20%.

Unemployment skyrocketed and rose above 10%.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt và vượt 10%.

Homebuilders would mail two by fours to the Fed and say stop these oppressive interest rates.

Các nhà xây dựng nhà đã gửi những thanh gỗ 2x4 đến Fed và nói rằng hãy dừng những lãi suất áp bức này lại.

They would mail keys for cars and houses to the Fed saying these are homes and cars that aren't being sold.

Họ đã gửi chìa khóa ô tô và nhà đến Fed nói rằng đây là những ngôi nhà và ô tô không được bán.

There were tractors that protested driving around the Fed's headquarters.

Có những chiếc máy kéo đã biểu tình lái xe quanh trụ sở của Fed.

History has vindicated the moves of the Volcker Fed.

Lịch sử đã minh oan cho các động thái của Fed thời Volcker.

He's lionized today as this figure who did something that was really hard and really unpopular.

Ông được ca ngợi ngày nay như một nhân vật đã làm điều gì đó rất khó khăn và không được lòng dân.

But if you look at the US economy over the 30 years that followed, the US economy performed better than most other advanced economies.

Nhưng nếu nhìn vào nền kinh tế Mỹ trong 30 năm sau đó, nền kinh tế Mỹ đã hoạt động tốt hơn hầu hết các nền kinh tế phát triển khác.

The Fed gained credibility because it was politically independent, since politics don't always make great economic policies.

Fed đã giành được sự tín nhiệm vì tính độc lập về chính trị, vì chính trị không phải lúc nào cũng đưa ra các chính sách kinh tế tuyệt vời.

And when the 2008 financial crisis arrived, the Fed chairman Ben Bernanke learned from lessons of the past.

Và khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 ập đến, chủ tịch Fed Ben Bernanke đã rút ra bài học từ quá khứ.

The bold measures the Fed took in response to the recent financial crisis reflected in part its determination to avoid repeating the same sorts of mistakes it made before and during the Great depression of the 1930s.

Các biện pháp táo bạo mà Fed thực hiện để ứng phó với cuộc khủng hoảng tài chính gần đây phản ánh một phần quyết tâm của họ nhằm tránh lặp lại những sai lầm tương tự đã mắc phải trước và trong cuộc Đại suy thoái những năm 1930.

Those bold measures included things the Fed had never done before, like dropping interest rates to near zero for the first time.

Những biện pháp táo bạo đó bao gồm những điều mà Fed chưa từng làm trước đây, như lần đầu tiên hạ lãi suất xuống gần bằng không.

In addition to managing the currency in circulation and the occasional treasury security, it started loaning money, a lot of money, to non banks.

Ngoài việc quản lý tiền tệ đang lưu hành và các chứng khoán kho bạc định kỳ, họ bắt đầu cho các tổ chức phi ngân hàng vay tiền, rất nhiều tiền.

It also got into new markets, buying things like mortgage securities.

Họ cũng tham gia vào các thị trường mới, mua những thứ như chứng khoán thế chấp.

Tất cả những điều này là để bơm tiền vào nền kinh tế.

This got the Fed even more involved in parts of the financial system beyond just currency and interest rates.

Điều này khiến Fed tham gia sâu hơn vào các bộ phận của hệ thống tài chính, vượt ra ngoài tiền tệ và lãi suất.

One of the things Bernanke was well regarded for was that he just threw everything against the wall to see what would stick.

Một trong những điều mà Bernanke được đánh giá cao là ông ấy đã thử mọi cách để xem cái nào hiệu quả.

Ông ấy đảm bảo rằng tình hình không tồi tệ hơn.

We call it the Great Recession and not the second Great Depression.

Chúng ta gọi đó là Cuộc Đại Suy Thoái chứ không phải là Cuộc Đại Suy Thoái thứ hai.

And Congress also gave it more authority of oversight and regulation of the banking system through Dodd Frank and just kind of by default of inaction, government spending retreated after the stimulus in 2009.

Và Quốc hội cũng trao cho họ nhiều quyền giám sát và quy định hơn đối với hệ thống ngân hàng thông qua Đạo luật Dodd Frank và do sự không hành động, chi tiêu của chính phủ đã giảm sau gói kích thích năm 2009.

And so there was this saying that the Fed had become the only game in town.

Và vì vậy có câu nói rằng Fed đã trở thành lựa chọn duy nhất.

If you needed to stimulate your economy, you weren't going to be able to cut taxes or, or spend more money because Congress didn't want to do that.

Nếu bạn cần kích thích nền kinh tế của mình, bạn sẽ không thể cắt giảm thuế hoặc chi tiêu nhiều hơn vì Quốc hội không muốn làm điều đó.

What ended up happening was that financial markets to a greater and greater degree, began to hang on every word and every utterance of the Fed chair.

Điều đã xảy ra là các thị trường tài chính ngày càng phụ thuộc vào mọi lời nói và mọi phát ngôn của chủ tịch Fed.

Because now monetary policy was just so important to the markets and also to the economic outlook for the country.

Bởi vì giờ đây chính sách tiền tệ rất quan trọng đối với thị trường và cả triển vọng kinh tế của đất nước.

The Fed took from the Great Recession playbook, it bought those same assets, it began loaning more money to even more non banks and it raised the amount of money in circulation.

Fed đã lấy bài học từ cuộc Đại suy thoái, họ mua lại những tài sản tương tự, bắt đầu cho nhiều tổ chức phi ngân hàng vay tiền hơn và tăng lượng tiền trong lưu thông.

What you see is a central bank that during periods of severe stress, really, you know, national emergency, is willing to do quite a lot to make sure that the economy and the financial system holds together, including when inflation rises.

Bạn thấy đó là một ngân hàng trung ương, trong những giai đoạn căng thẳng nghiêm trọng, thực sự, bạn biết đấy, tình trạng khẩn cấp quốc gia, sẵn sàng làm khá nhiều điều để đảm bảo nền kinh tế và hệ thống tài chính vững vàng, kể cả khi lạm phát tăng.

Today, in support of these goals, the FOMC raised its policy interest rate by 1/4 percentage point.

Hôm nay, để hỗ trợ các mục tiêu này, FOMC đã tăng lãi suất chính sách thêm 1/4 điểm phần trăm.

The Federal Reserve began as a response to a financial crisis and has only grown with each one since.

Cục Dự trữ Liên bang ra đời để ứng phó với một cuộc khủng hoảng tài chính và ngày càng phát triển sau mỗi cuộc khủng hoảng.

Mặc dù không phải lúc nào cũng không có chỉ trích.

The Fed is primarily still a bank for banks, but

Fed chủ yếu vẫn là ngân hàng của các ngân hàng, nhưng