Name: Macro Matters: Chủ tịch Fed tiếp theo 'vẫn cần sự đồng thuận' (Macro Matters: The next Fed chair 'still needs consensus')
Uploaded: 2026-01-29T17:08:54.000Z
Duration: 3 min 47 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

So is this the end of cuts under Chair Powell?

Vậy đây có phải là dấu chấm hết cho việc cắt giảm lãi suất dưới thời Chủ tịch Powell?

Đây là vấn đề kinh tế vĩ mô và chúng ta đang thảo luận.

The Fed policymakers hit pause this week.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã tạm dừng tuần này.

Chair Jerome Powell said the economy had surprised them with its strength.

Chủ tịch Jerome Powell cho biết nền kinh tế đã gây bất ngờ cho họ với sức mạnh của mình.

And it's hard to argue that policy is particularly restrictive now.

Và thật khó để tranh luận rằng chính sách hiện tại đang quá hạn chế.

Markets are no longer pricing in any further moves before Powell steps down in May.

Thị trường không còn định giá bất kỳ động thái nào nữa trước khi Powell từ chức vào tháng 5.

But the new chair could change everything.

Nhưng chủ tịch mới có thể thay đổi mọi thứ.

Mark Fleming is chief economist at First American.

Mark Fleming là kinh tế trưởng tại First American.

Mark, do you think we've seen the last policy moves under Chair Powell?

Mark, bạn có nghĩ chúng ta đã thấy những động thái chính sách cuối cùng dưới thời Chủ tịch Powell không?

It's possible, although you never can say anything with certainty.

Có thể, dù bạn không bao giờ có thể nói chắc chắn điều gì.

It's clear based upon less the announcement of the actual no change, but the press conference after that.

Rõ ràng dựa trên thông báo không thay đổi thực tế, mà là buổi họp báo sau đó.

There seems to be a sort of more balance between the dual mandates of struggling to bring down inflation versus the labor market.

Có vẻ như có sự cân bằng hơn giữa hai nhiệm vụ kép là cố gắng kiềm chế lạm phát và thị trường lao động.

As you mentioned, the labor market in their assessment is not as weak as maybe they thought at the end of last year.

Như bạn đã đề cập, theo đánh giá của họ, thị trường lao động không yếu như họ có thể nghĩ vào cuối năm ngoái.

And so staying put and letting the changes that they made last year sort of work their way through in those long and variable impacts that they talk about and see what happens.

Vì vậy, việc giữ nguyên và để những thay đổi họ đã thực hiện năm ngoái phát huy tác dụng với những tác động lâu dài và biến đổi mà họ nói đến và xem điều gì xảy ra.

They are still, at least as of the December estimate, suggesting that they will cut more this year, that there'll be continued monetary easing, but

Ít nhất là theo ước tính tháng 12, họ vẫn cho rằng họ sẽ cắt giảm nhiều hơn trong năm nay, sẽ có sự nới lỏng tiền tệ tiếp tục, nhưng

And that could happen in the back half or as you said, with a change in leadership.

Và điều đó có thể xảy ra vào nửa cuối năm hoặc như bạn nói, với sự thay đổi lãnh đạo.

Two officials dissented in favor of a cut.

Hai quan chức đã bất đồng ý kiến và ủng hộ việc cắt giảm.

One of them Christopher Waller, who is one of the top candidates to replace Powell.

Một trong số đó là Christopher Waller, người nằm trong số những ứng cử viên hàng đầu để thay thế ông Powell.

Đây có phải là dấu hiệu cho thấy những gì sắp xảy ra không?

Chúng ta có sẽ thấy những đợt cắt giảm sâu hơn đó không?

I think just because there's a new chairman doesn't make a significant difference on the overall committee.

Tôi nghĩ rằng chỉ vì có một chủ tịch mới không tạo ra sự khác biệt đáng kể cho toàn bộ ủy ban.

Remember that even the chairman is one of many voting members.

Hãy nhớ rằng ngay cả chủ tịch cũng chỉ là một trong số nhiều thành viên có quyền biểu quyết.

And so you still need to get consensus to change rates.

Và vì vậy, bạn vẫn cần đạt được sự đồng thuận để thay đổi lãi suất.

Và hai không phải là đa số của 12.

Even if one of those two were the chairman themselves, well, the market agrees they're not pricing in the kind of steep rate cuts that President Trump has made it clear that he wants to see.

Ngay cả khi một trong hai người đó là chủ tịch, thì thị trường cũng đồng ý rằng họ không định giá cho những đợt cắt giảm lãi suất sâu mà Tổng thống Trump đã nói rõ là ông muốn thấy.

Nhưng liệu có nên như vậy không?

Tôi nghĩ đó là một đánh giá hợp lý.

There's actually the opposite risk that if you cut rates too dramatically in this environment, given what the market understands as good economic policy, you could actually, yes, reduce rates at the lower end.

Thực tế có rủi ro ngược lại là nếu bạn cắt giảm lãi suất quá mạnh trong môi trường này, dựa trên những gì thị trường coi là chính sách kinh tế tốt, bạn thực sự có thể, vâng, giảm lãi suất ở mức thấp hơn.

Obviously the Federal Reserve fed funds rate influences shorter term lending and credit rates more dramatically than long term.

Rõ ràng là lãi suất quỹ liên bang của Fed ảnh hưởng đến cho vay ngắn hạn và lãi suất tín dụng mạnh mẽ hơn nhiều so với dài hạn.

But you could have like the bond vigilantes reappear and say that's not good economic policy and actually raise long term rates, which would have negative consequences, of course, particularly in the housing market.

Nhưng bạn có thể thấy những người "vigilante trái phiếu" xuất hiện trở lại và nói rằng đó không phải là chính sách kinh tế tốt và thực sự tăng lãi suất dài hạn, điều này tất nhiên sẽ có những hậu quả tiêu cực, đặc biệt là trên thị trường nhà đất.

And even if Fed rates do come down then towards the end of the year, will that make much difference for potential mortgage borrowers?

Và ngay cả khi lãi suất của Fed có giảm vào cuối năm, điều đó có tạo ra sự khác biệt lớn cho những người vay thế chấp tiềm năng không?

Well, recent history suggests that what the Fed does doesn't really do anything for mortgage borrowers.

Chà, lịch sử gần đây cho thấy những gì Fed làm không thực sự ảnh hưởng gì đến những người vay thế chấp.

The announcement this week, basically the market didn't do anything at all.

Thông báo tuần này, về cơ bản thị trường không có phản ứng gì cả.

Kho bạc kỳ hạn 10 năm hầu như không nhúc nhích.

Even the rate cuts at the end of last year they reduced the short end, but

Ngay cả việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm ngoái, họ đã giảm lãi suất ngắn hạn, nhưng

the long end of the yield curve stayed the same.

phần dài của đường cong lợi suất vẫn giữ nguyên.

Ten year treasury has been rangebound just over 4% for most of the last few months and so rate cuts don't necessarily portend lower mortgages.

Kho bạc kỳ hạn 10 năm hầu như chỉ dao động quanh mức 4% trong vài tháng qua và vì vậy việc cắt giảm lãi suất không nhất thiết báo hiệu lãi suất thế chấp sẽ giảm.

Then could these worries about the independence of the Fed further encourage investors to sell U.S.

Vậy thì liệu những lo ngại về sự độc lập của Fed có thể khuyến khích các nhà đầu tư bán tài sản của Hoa Kỳ và đẩy chi phí dài hạn đó lên cao hơn không?

assets and push up those longer term costs then?

Chúng ta đã thấy điều đó xảy ra chưa?

Tôi nghĩ rằng mặc dù rõ ràng đó là vấn đề gây tranh cãi và lo ngại về sự độc lập bị đe dọa, hầu hết các nghiên cứu học thuật đều cho thấy các Fed độc lập tạo ra chính sách tiền tệ tốt hơn, có thị trường ổn định hơn và tốt hơn cho nền kinh tế so với các Fe

I think while obviously it's a matter of debate and concern that independence is threatened, most of the academic research suggests that independent Feds create better monetary policy and have more stable markets and are better for an economy than non independent Feds.

Cơ hội để Fed trở nên độc lập trở lại quay trở lại khái niệm về sự bình đẳng giữa 12 thành viên, không chỉ một.

The chances of the Fed becoming independent again gets back to this concept of an equal among 12, not just one.

Đó là Mark Fleming của First American.

Bạn có thể xem thêm video trên Reuters Doctors.

You can watch more videos on Reuters Doctors.

Bạn có thể xem thêm video trên Reuters.

Subtitles ListPlay Video

Macro Matters: Chủ tịch Fed tiếp theo 'vẫn cần sự đồng thuận' (Macro Matters: The next Fed chair 'still needs consensus')

sort

potential

significant

majority