Name: Liệu 'bong bóng AI' có ảnh hưởng đến việc nghỉ hưu của bạn? | Điều khoản dịch vụ (Will an ‘AI bubble’ affect your retirement? | Terms of Service)
Uploaded: 2026-03-10T16:38:04.000Z
Duration: 23 min 33 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

Chào mừng trở lại với Điều khoản dịch vụ.

Tôi là phóng viên công nghệ của CNN, Claire Duffy.

Artificial intelligence has been driving massive gains in the stock market over the past couple of years.

Trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy những khoản lợi nhuận khổng lồ trên thị trường chứng khoán trong vài năm qua.

But there are also concerns that this might not last and that over indexing on AI could lead to big consequences.

Nhưng cũng có những lo ngại rằng điều này có thể không kéo dài và việc tập trung quá nhiều vào AI có thể dẫn đến những hậu quả lớn.

Some experts think we could be heading towards something similar to the implosion of the dot com bubble, where technology stocks rose rapidly with the emergence of the Internet in the late 90s and then crashed in 2000.

Một số chuyên gia cho rằng chúng ta có thể đang hướng tới điều gì đó tương tự như sự sụp đổ của bong bóng dot com, nơi cổ phiếu công nghệ tăng nhanh với sự ra đời của Internet vào cuối những năm 90 và sau đó sụp đổ vào năm 2000.

So is the AI market a bubble waiting to burst?

Vậy thị trường AI có phải là một bong bóng sắp vỡ không?

And if so, how worried do we all as individuals need to be about our own Investments and 401ks?

Và nếu vậy, chúng ta với tư cách cá nhân cần phải lo lắng đến mức nào về các khoản đầu tư và 401k của mình?

To help me answer those questions, I have Ross Mayfield here with me today.

Để giúp tôi trả lời những câu hỏi đó, hôm nay tôi có Ross Mayfield ở đây.

Ross is an investment strategist for Baird Private Wealth Management, where he helps clients make informed investment decisions.

Ross là chiến lược gia đầu tư cho Baird Private Wealth Management, nơi anh ấy giúp khách hàng đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt.

Chào Ross, cảm ơn anh đã có mặt.

Cảm ơn anh rất nhiều vì đã mời em.

So before we get into AI specifically, let's talk about what a market bubble is.

Vậy trước khi đi sâu vào AI, chúng ta hãy nói về bong bóng thị trường là gì.

What are some attributes that you define a market bubble?

Anh có thể cho biết những dấu hiệu nào cho thấy một thị trường đang là bong bóng không?

A few of the telltale signs of a bubble are one, just prices separating from fundamentals, right?

Một vài dấu hiệu rõ ràng của bong bóng là, thứ nhất, giá cả tách rời khỏi các yếu tố cơ bản, đúng không?

Prices going up at a pretty monumental clip and leaving fundamentals of whatever the underlying is completely in the dust.

Giá tăng với tốc độ khá lớn và bỏ xa các yếu tố cơ bản của bất kỳ thứ gì đằng sau.

So it could be tech stocks, it could be the housing market, it could be something entirely different, but

Vậy đó có thể là cổ phiếu công nghệ, thị trường nhà đất, hoặc một thứ gì đó hoàn toàn khác, nhưng

prices going vertical and leaving the fundamentals behind.

giá tăng dựng đứng và bỏ lại các yếu tố cơ bản phía sau.

And when you say fundamentals, you're talking about what the business is actually poised to make, right?

Và khi anh nói yếu tố cơ bản, anh đang nói về những gì doanh nghiệp thực sự có khả năng tạo ra, đúng không?

The earnings of the company, the cash flows of the companies.

Lợi nhuận của công ty, dòng tiền của các công ty.

In the case of housing, what the cost to build the housing was, the fundamentals that define a business in this case, which we typically use to price companies, to price the stock market to make investments, they should be the core driver.

Trong trường hợp nhà ở, chi phí xây dựng nhà ở là bao nhiêu, các yếu tố cơ bản định nghĩa một doanh nghiệp trong trường hợp này, mà chúng ta thường dùng để định giá công ty, định giá thị trường chứng khoán để đầu tư, chúng nên là động lực cốt lõi.

An asset bubble tends to pop up when a narrative or kind of a speculative fervor outweighs any sense of the fundamentals of the underlying.

Bong bóng tài sản có xu hướng xuất hiện khi một câu chuyện hoặc một sự hưng phấn đầu cơ lấn át mọi cảm nhận về các yếu tố cơ bản của tài sản đó.

Vậy thuật ngữ hiện đại là fomo.

Everybody piling in, everybody on one side of the boat.

Mọi người đổ xô vào, mọi người đều ở cùng một phe.

And there's a sense that this time is different for whatever reason.

Và có một cảm giác rằng lần này là khác biệt vì bất kỳ lý do gì.

And so that narrative and that psychology are really important, but they're also really hard to pin down.

Và vì vậy, câu chuyện và tâm lý đó thực sự quan trọng, nhưng chúng cũng rất khó để xác định.

So that's one of the things we're watching for really closely.

Vì vậy, đó là một trong những điều chúng tôi đang theo dõi rất chặt chẽ.

Ok, so price not matching with fundamentals and then this narrative, the speculation, those are the two big pieces you look at when defining a market bubble or an asset bubble.

Ok, vậy giá không khớp với các yếu tố cơ bản và sau đó là câu chuyện, sự đầu cơ, đó là hai yếu tố lớn bạn xem xét khi xác định bong bóng thị trường hoặc bong bóng tài sản.

And there are other things on the margins, right?

Và có những thứ khác ở bên lề, đúng không?

You would look for excessive use of leverage or a lot of retail trading in certain asset classes.

Bạn sẽ tìm kiếm việc sử dụng đòn bẩy quá mức hoặc nhiều giao dịch bán lẻ trong một số loại tài sản nhất định.

In the dot com bubble And I'm sure we'll talk a lot about that.

Trong bong bóng dot com Và tôi chắc chắn chúng ta sẽ nói nhiều về điều đó.

There are all these stories about people quitting their jobs to day trade.

Có tất cả những câu chuyện về việc mọi người bỏ việc để giao dịch trong ngày.

Nó hơi khó để xác định rõ ràng.

It's not very quantitative, which is tough for analysts like myself.

Nó không mang tính định lượng cao, điều này thật khó khăn đối với các nhà phân tích như tôi.

But you're looking for excess leverage, loose financial conditions, things that allow what might normally be just an expensive market or some excitement to morph into something different altogether.

Nhưng bạn đang tìm kiếm đòn bẩy quá mức, điều kiện tài chính lỏng lẻo, những thứ cho phép thị trường thường đắt đỏ hoặc một số sự phấn khích biến thành một thứ gì đó hoàn toàn khác.

For people who might not be familiar, will you give us some examples or an example of a previous bubble?

Đối với những người có thể không quen, bạn có thể cho chúng tôi một vài ví dụ hoặc một ví dụ về bong bóng trước đây không?

The dot com bubble of the late 90s is the go to example, particularly for today because it's a brand new technology.

Bong bóng dot com cuối những năm 90 là ví dụ điển hình, đặc biệt là ngày nay vì đó là một công nghệ hoàn toàn mới.

It has a lot of promise to change the way that we exist in the world, the way that we work, the way that we move around through the world.

Nó có rất nhiều tiềm năng để thay đổi cách chúng ta tồn tại trên thế giới, cách chúng ta làm việc, cách chúng ta di chuyển trong thế giới.

There were a lot of new companies, a lot of, a lot of investment into the infrastructure and hardware that would take to make this come off the ground.

Có rất nhiều công ty mới, rất nhiều, rất nhiều khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng và phần cứng cần thiết để biến điều này thành hiện thực.

Ultimately a big run up in tech stocks like we're seeing today, followed by the dot com bubble popping in the early 2000s.

Cuối cùng là sự tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ như chúng ta đang thấy ngày nay, theo sau là sự sụp đổ của bong bóng dot com vào đầu những năm 2000.

Vì vậy, đó là một ví dụ rất phổ biến.

We might touch on that a little bit more.

Chúng ta có thể đề cập đến điều đó nhiều hơn một chút.

I would say this also resembles pretty closely the mid-1800s railroad bubble, which is my favorite bubble.

Tôi phải nói rằng điều này cũng khá giống với bong bóng đường sắt giữa những năm 1800, đó là bong bóng yêu thích của tôi.

Yeah, it's great, right, because railroads are such an old school technology, but

Vâng, thật tuyệt vời, đúng không, bởi vì đường sắt là một công nghệ quá cũ, nhưng

in the 1800s they were the AI of their time.

vào những năm 1800, chúng là AI của thời đại đó.

Đó là một công nghệ thay đổi cuộc chơi.

You had to build all the railroads, lay all the tracks.

Bạn phải xây dựng tất cả các tuyến đường sắt, đặt tất cả các đường ray.

So big upfront investment for an uncertain future.

Vì vậy, khoản đầu tư ban đầu rất lớn cho một tương lai không chắc chắn.

And then of course that comes along with a lot of hype, a lot of charlatanism.

Và sau đó tất nhiên là đi kèm với rất nhiều sự cường điệu, rất nhiều kẻ lừa đảo.

But ultimately I think the thing that's really important is both of those bubbles and I think the AI market today were investments in productive assets that even once the bubble popped had long uses.

Nhưng cuối cùng, tôi nghĩ điều thực sự quan trọng là cả hai bong bóng đó và tôi nghĩ thị trường AI ngày nay là những khoản đầu tư vào tài sản năng suất, ngay cả khi bong bóng vỡ cũng có những công dụng lâu dài.

The Internet is still obviously the bedrock of the economy today.

Internet rõ ràng vẫn là nền tảng của nền kinh tế ngày nay.

Railroads the the same for the rest of the 1800s and a lot of the 1900s.

Đường sắt cũng vậy trong suốt phần còn lại của những năm 1800 và phần lớn những năm 1900.

It's when you get bubbles in non productive assets financed with debt that can be really problematic.

Đó là khi bạn có bong bóng trong các tài sản không sinh lời được tài trợ bằng nợ có thể thực sự có vấn đề.

So the first asset bubble of all time references the tulip bubble and the Dutch tulip mania.

Vì vậy, bong bóng tài sản đầu tiên trong lịch sử được nhắc đến là bong bóng hoa tulip và cơn sốt hoa tulip Hà Lan.

And so big asset, you know, FOMO asset prices going straight up, but

Và vì vậy, tài sản lớn, bạn biết đấy, giá tài sản FOMO tăng vọt, nhưng

bạn chẳng làm gì được với hoa tulip cả.

So it was, it was a lot of speculation and fervor for an underlying that had no fundamentals because it was, it was just a flower.

Vì vậy, đó là rất nhiều sự đầu cơ và cuồng nhiệt cho một tài sản cơ bản không có nền tảng vì nó chỉ là một bông hoa.

Yeah, I think that's such an important point that you're making there, that even when there are bubbles that pop and cause Short term, you know, financial strain on people, and

Vâng, tôi nghĩ đó là một điểm rất quan trọng mà bạn đang đưa ra, rằng ngay cả khi có những bong bóng vỡ ra và gây ra căng thẳng tài chính ngắn hạn cho mọi người, và

But they can still lead to these investments in future technologies that are really important.

Nhưng chúng vẫn có thể dẫn đến những khoản đầu tư vào các công nghệ tương lai thực sự quan trọng.

I mean, we're still using railroads today.

Ý tôi là, chúng ta vẫn còn sử dụng đường sắt ngày nay.

We've heard lots of talk over the past year about this bubble.

Chúng ta đã nghe rất nhiều cuộc nói chuyện trong năm qua về bong bóng này.

Chúng ta có đang ở trong đó không, hay không?

Why do you think that so many people are talking about this right now?

Tại sao bạn nghĩ rằng rất nhiều người đang nói về điều này ngay bây giờ?

I think that in a lot of ways we're always the general fighting the last war outside of the pandemic.

Tôi nghĩ rằng theo nhiều cách, chúng ta luôn là tướng lĩnh chiến đấu trong cuộc chiến trước đó, ngoài đại dịch.

The two big financial crises that most investors and consumers in the last 40 years were the dot com bubble and the great financial crisis.

Hai cuộc khủng hoảng tài chính lớn mà hầu hết các nhà đầu tư và người tiêu dùng trong 40 năm qua là bong bóng dot com và cuộc khủng hoảng tài chính lớn.

This has so many commonalities to the dot com bubble that I think it's just an easy thing for people to glob onto and look for the similarities and really dig at it.

Điều này có quá nhiều điểm chung với bong bóng dot com đến nỗi tôi nghĩ đó là điều dễ dàng để mọi người bám vào và tìm kiếm sự tương đồng rồi đào sâu vào nó.

And if you look over the last 10, 15 years, I mean, this has been a common thing.

Và nếu bạn nhìn lại 10, 15 năm qua, ý tôi là, đây là một điều phổ biến.

But when Facebook IPO'd in 2012, there was a lot of talk about a new tech bubble with these social media companies.

Nhưng khi Facebook IPO vào năm 2012, đã có rất nhiều cuộc nói chuyện về một bong bóng công nghệ mới với các công ty truyền thông xã hội này.

So we've really been grabbing onto the themes that we're used to and that we've seen play out in real time.

Vì vậy, chúng ta thực sự đã bám vào những chủ đề mà chúng ta quen thuộc và đã thấy chúng diễn ra trong thời gian thực.

Yeah, everybody is so worried about it happening again.

Vâng, mọi người đều rất lo lắng về việc điều đó xảy ra lần nữa.

We feel like we need to keep talking about it.

Chúng ta cảm thấy mình cần phải tiếp tục nói về nó.

Do you think that we're in an AI bubble right now?

Bạn có nghĩ rằng chúng ta đang ở trong một bong bóng AI ngay bây giờ không?

I'll just go back to our definition of a bubble.

Tôi sẽ quay lại định nghĩa bong bóng của chúng ta.

I mean, number one, we've had a robust bull market.

Ý tôi là, thứ nhất, chúng ta đã có một thị trường tăng trưởng mạnh mẽ.

But really not even close to what you see in a true asset bubble.

Nhưng thực sự không gần bằng những gì bạn thấy trong một bong bóng tài sản thực sự.

One of our favorite charts to use on this is comparing the NASDAQ today from the launch of ChatGPT in late 2022 and the NASDAQ in the late 90s from the Netscape IPO in 1995.

Một trong những biểu đồ yêu thích của chúng tôi để sử dụng về vấn đề này là so sánh NASDAQ ngày nay kể từ khi ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022 và NASDAQ vào cuối những năm 90 kể từ IPO của Netscape vào năm 1995.

And the NASDAQ is up more than 100% over the last couple of years.

Và NASDAQ đã tăng hơn 100% trong vài năm qua.

Những khoản lãi khổng lồ, dù bạn nhìn theo cách nào.

And you see that price move and you think bubble.

Và bạn thấy sự biến động giá đó và bạn nghĩ đó là bong bóng.

But then if you look at what a real bubble looks like, the late 90s, the NASDAQ was up over 700% in five years.

Nhưng rồi nếu bạn nhìn vào bong bóng thực sự trông như thế nào, cuối những năm 90, NASDAQ đã tăng hơn 700% trong năm năm.

Vì vậy, nó thậm chí còn không gần.

Today just looks kind of like a bull market.

Ngày nay trông giống như một thị trường tăng trưởng.

And the other big thing is it's driven by the fundamentals of the underlying companies.

Và điều lớn lao khác là nó được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản của các công ty nền tảng.

Right now there are, you know, exceptions every rule.

Ngay bây giờ có, bạn biết đấy, ngoại lệ cho mọi quy tắc.

So there are some companies and some slices of the market that do look bubbly to us, but

Vì vậy, có một số công ty và một số mảng thị trường trông có vẻ bong bóng đối với chúng tôi, nhưng

by and large, the big players at the center of this are really cash rich, really for now, low debt, very profitable.

nhìn chung, những người chơi lớn ở trung tâm của điều này thực sự giàu tiền mặt, thực sự hiện tại, nợ thấp, rất có lãi.

Outside of the AI stuff, they all have core businesses that are extremely profitable.

Ngoài mảng AI, tất cả họ đều có các hoạt động kinh doanh cốt lõi cực kỳ có lãi.

And then the other thing is there's just not a fervor or a euphoria.

Và điều khác là không có sự cuồng nhiệt hay hưng phấn.

Subtitles ListPlay Video

Liệu 'bong bóng AI' có ảnh hưởng đến việc nghỉ hưu của bạn? | Điều khoản dịch vụ (Will an ‘AI bubble’ affect your retirement? | Terms of Service)

sort

typically

common

sense