Name: Thị trường chứng khoán lại SẬP, nhưng tình hình sắp tồi tệ hơn nhiều (Stock Market is Crashing AGAIN, But it’s about to get a lot worse)
Uploaded: 2026-03-13T18:04:31.000Z
Duration: 11 min 44 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

Tại sao thị trường chứng khoán lại sụp đổ lần nữa?

Over the last couple of months, many AI stocks has crashed.

Trong vài tháng qua, nhiều cổ phiếu AI đã sụp đổ.

So it doesn't make sense that the stock market is crashing again.

Vì vậy, việc thị trường chứng khoán sụp đổ lần nữa không có ý nghĩa gì.

But in reality, oil prices are so influential in the stock market that they have the power to entirely eliminate the valuation of tech stocks.

Nhưng trên thực tế, giá dầu có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán đến mức chúng có sức mạnh loại bỏ hoàn toàn định giá của cổ phiếu công nghệ.

Over the last couple of weeks, as the war against Iran has started, oil prices have surged from about $60 to as high as $93.

Trong vài tuần qua, khi cuộc chiến chống Iran bắt đầu, giá dầu đã tăng vọt từ khoảng 60 đô la lên tới 93 đô la.

At some point they even crossed almost $120.

Có lúc chúng còn vượt gần 120 đô la.

At first glance it doesn't make sense because these multi trillion dollar corporations have hundreds of billions of dollars and they can easily absorb that cost.

Thoạt nhìn, điều này không có ý nghĩa vì các tập đoàn nghìn tỷ đô la này có hàng trăm tỷ đô la và họ có thể dễ dàng hấp thụ chi phí đó.

I mean, a slight increase in oil prices, even by 50% should not have a serious implication on average.

Ý tôi là, giá dầu tăng nhẹ, ngay cả 50% cũng không nên có tác động nghiêm trọng đến mức trung bình.

Apple, Microsoft, Nvidia, bạn kể tên đi.

Because these companies are making huge margins on their profits.

Bởi vì các công ty này có biên lợi nhuận khổng lồ.

Since they have a complete monopoly on AI chips because their chips are the best chips to power AI Today they are charging so much.

Vì họ có sự độc quyền hoàn toàn về chip AI, bởi vì chip của họ là chip tốt nhất để cung cấp năng lượng cho AI. Ngày nay họ đang tính phí rất cao.

So why is it such a small increase, or even a huge increase, such as a 50% increase in oil prices, is suddenly having such a huge huge implication on the entire stock market.

Vậy tại sao mức tăng nhỏ như vậy, hoặc thậm chí là mức tăng lớn, chẳng hạn như 50% giá dầu, lại đột nhiên có tác động lớn đến toàn bộ thị trường chứng khoán.

And that's why the stock market is not an equal game.

Và đó là lý do tại sao thị trường chứng khoán không phải là một cuộc chơi công bằng.

If you look at the stock market, most of it basically consists of the S&P 500.

Nếu bạn nhìn vào thị trường chứng khoán, phần lớn trong số đó về cơ bản bao gồm S&P 500.

Now, S&P 500 are the top 500 largest companies in the US.

Hiện tại, S&P 500 là 500 công ty lớn nhất tại Mỹ.

These are the companies that have dominated a single industry or a certain industry.

Đây là những công ty đã thống trị một ngành duy nhất hoặc một ngành nhất định.

They're stable, they're growing, they make a lot of money.

Họ ổn định, họ đang phát triển, họ kiếm được rất nhiều tiền.

Their valuation is typically in at least two tens of billions of dollars and sometimes trillions of dollars.

Định giá của họ thường ít nhất là hàng chục tỷ đô la và đôi khi là hàng nghìn tỷ đô la.

Ví dụ như Nvidia, Microsoft, Alphabet.

But even the S&P 500 is not equal at all.

Nhưng ngay cả S&P 500 cũng không hề đồng đều.

Because a third of the entire S&P 500 is simply the top largest tech companies.

Bởi vì một phần ba toàn bộ S&P 500 chỉ đơn giản là các công ty công nghệ lớn nhất.

Apple, Tesla, Microsoft, Meta, and so on and so forth.

Apple, Tesla, Microsoft, Meta, và cứ thế tiếp diễn.

And the other 2 3rd are the rest of the S&P 500.

Còn hai phần ba còn lại là phần còn lại của S&P 500.

So if you want to understand what is happening with the stock market, all you have to do is that is to understand how the valuation of these stocks change.

Vì vậy, nếu bạn muốn hiểu điều gì đang xảy ra với thị trường chứng khoán, tất cả những gì bạn phải làm là hiểu cách định giá của các cổ phiếu này thay đổi.

If the Magnificent Seven, their stock prices are rising dramatically, they will take with them the rest of the S&P 500 and the rest of the entire stock market and vice versa.

Nếu nhóm Magnificent Seven, giá cổ phiếu của họ tăng mạnh, họ sẽ kéo theo phần còn lại của S&P 500 và phần còn lại của toàn bộ thị trường chứng khoán, và ngược lại.

And that's why if you for example, go to 2020, when the federal Reserve has pushed interest rates to bare minimum, the entire stock market was growing.

Và đó là lý do tại sao, ví dụ, vào năm 2020, khi Cục Dự trữ Liên bang đẩy lãi suất xuống mức tối thiểu, toàn bộ thị trường chứng khoán đã tăng trưởng.

That's not because every single company has profited from the pandemic or the low interest rates.

Điều đó không phải vì mọi công ty đều hưởng lợi từ đại dịch hay lãi suất thấp.

There has been A lot of businesses that suffered, a lot of businesses closed down their doors.

Đã có rất nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn, rất nhiều doanh nghiệp đã đóng cửa.

But those low interest rates have pushed the Magnificent Seven to rise dramatically.

Nhưng mức lãi suất thấp đó đã khiến nhóm Magnificent Seven tăng trưởng mạnh mẽ.

And that's why the S&P 500 did so well in 2020 and 2021.

Và đó là lý do tại sao S&P 500 hoạt động tốt như vậy vào năm 2020 và 2021.

And that's also why the S&P 500 completely crashed in 2022, when the Federal Reserve has 80 increase the interest rates.

Và đó cũng là lý do tại sao S&P 500 hoàn toàn sụp đổ vào năm 2022, khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất lên 80.

Now, to understand the tech companies, you have to look at them as a printing machine that takes money in and makes money out.

Giờ đây, để hiểu các công ty công nghệ, bạn phải xem chúng như một cỗ máy in tiền, nhận tiền vào và tạo ra tiền ra.

If you look at the tech company in this scenario, then you understand how their valuation actually works.

Nếu bạn nhìn vào công ty công nghệ trong kịch bản này, bạn sẽ hiểu cách định giá của họ thực sự hoạt động.

So a business at the end of the day is money coming in, building a product, doing a process, and

Vì vậy, cuối cùng, một doanh nghiệp là tiền đi vào, xây dựng sản phẩm, thực hiện quy trình và

then money comes out, but not all that money is equal.

sau đó tiền đi ra, nhưng không phải tất cả số tiền đó đều như nhau.

So, for example, Amazon makes like 7 or $800 billion in revenue.

Vì vậy, ví dụ, Amazon tạo ra khoảng 7 hoặc 800 tỷ đô la doanh thu.

And yet Amazon is not the world's largest and the most valued company because there is a huge cost.

Tuy nhiên, Amazon không phải là công ty lớn nhất và có giá trị nhất thế giới vì có một khoản chi phí khổng lồ.

They're not making a profit on that $800 billion since, because most of that is just you made a revenue and then there is a cost.

Họ không tạo ra lợi nhuận từ 800 tỷ đô la đó vì phần lớn trong số đó chỉ là bạn tạo ra doanh thu và sau đó có chi phí.

Let's suppose that I'm gonna sell this pen for $1 billion, but my cost is like $999 million.

Giả sử tôi bán cây bút này với giá 1 tỷ đô la, nhưng chi phí của tôi là khoảng 999 triệu đô la.

Lợi nhuận thực tế của tôi chỉ là 1 triệu đô la.

On the other side, there is a business that makes $100 million and their cost is like 90%.

Mặt khác, có một doanh nghiệp tạo ra 100 triệu đô la và chi phí của họ là khoảng 90%.

Vì vậy, họ đang kiếm được 10 triệu đô la.

Even though that the second business makes a lot less money than my business, their valuation is going to be a lot more because they're making more money for their investors.

Mặc dù doanh nghiệp thứ hai kiếm được ít tiền hơn nhiều so với doanh nghiệp của tôi, nhưng định giá của họ sẽ cao hơn nhiều vì họ kiếm được nhiều tiền hơn cho các nhà đầu tư của mình.

So to understand the valuation of a tech company, we have to understand what is the real value of the present cash and what is the real value of the future cash.

Vì vậy, để hiểu định giá của một công ty công nghệ, chúng ta phải hiểu giá trị thực của dòng tiền hiện tại là bao nhiêu và giá trị thực của dòng tiền tương lai là bao nhiêu.

And because if I'm going to tell you that my business is going to make, let's say, a trillion dollars five years from now, the question you should be asking yourself is that what is going to be the value of that trillion dollars today?

Và bởi vì nếu tôi nói với bạn rằng doanh nghiệp của tôi sẽ kiếm được, giả sử, một nghìn tỷ đô la sau năm năm nữa, câu hỏi bạn nên tự hỏi là giá trị của nghìn tỷ đô la đó hôm nay là bao nhiêu?

Because if you had that trillion dollars today, you could have invested that money and got some interest.

Bởi vì nếu bạn có nghìn tỷ đô la đó hôm nay, bạn có thể đã đầu tư số tiền đó và nhận được một số lãi.

There is going to be a lot of inflation between now and the next five years.

Sẽ có rất nhiều lạm phát giữa bây giờ và năm năm tới.

So the value of that $5 trillion today is going to be a lot less than today.

Vì vậy, giá trị của 5 nghìn tỷ đô la đó hôm nay sẽ thấp hơn nhiều so với hôm nay.

And that's why we always say that a dollar today worth more than a dollar tomorrow.

Và đó là lý do tại sao chúng ta luôn nói rằng một đô la hôm nay đáng giá hơn một đô la ngày mai.

If you reverse engineer this sentence, then it means that a dollar tomorrow worth a lot less than a dollar today.

Nếu bạn đảo ngược câu này, thì nó có nghĩa là một đô la ngày mai đáng giá ít hơn nhiều so với một đô la hôm nay.

So the real question comes back at the end of the day is dodge how these businesses make money and what's the valuation of that future Cash flow or that future profit in today's money.

Vì vậy, câu hỏi thực sự cuối cùng là làm thế nào các doanh nghiệp này kiếm tiền và định giá dòng tiền tương lai hoặc lợi nhuận tương lai đó bằng tiền ngày hôm nay.

Most tech companies are giving us a very simple promise which we are developing technology.

Hầu hết các công ty công nghệ đều đưa ra một lời hứa rất đơn giản là chúng tôi đang phát triển công nghệ.

And to develop this technology, we need a lot of money that should go into this printing machine.

Và để phát triển công nghệ này, chúng ta cần rất nhiều tiền để đưa vào cỗ máy in này.

We will develop the technology and we will make a lot more money in the future.

Chúng tôi sẽ phát triển công nghệ và chúng tôi sẽ kiếm được nhiều tiền hơn trong tương lai.

So, for example, we are going to put $1 billion into this business, and

Vì vậy, ví dụ, chúng ta sẽ bỏ 1 tỷ đô la vào doanh nghiệp này, và

then this business is going to make $10 billion.

sau đó doanh nghiệp này sẽ kiếm được 10 tỷ đô la.

So the real question is that what is the cost of this $1 billion and what is the true value of this $10 billion?

Vì vậy, câu hỏi thực sự là chi phí của 1 tỷ đô la này là bao nhiêu và giá trị thực của 10 tỷ đô la này là bao nhiêu?

And rising oil prices have a huge implication on these two numbers.

Và giá dầu tăng có tác động lớn đến hai con số này.

And that is why the value or the stock price of this company's either go up or down.

Và đó là lý do tại sao giá trị hoặc giá cổ phiếu của công ty này sẽ tăng hoặc giảm.

So Iran says to the world that get ready for oil prices of $200.

Vì vậy, Iran nói với thế giới rằng hãy chuẩn bị cho giá dầu 200 đô la.

Because Iran by itself is one of the largest oil producers, but it's not by far the largest.

Bởi vì bản thân Iran là một trong những nhà sản xuất dầu lớn nhất, nhưng không phải là lớn nhất.

It sits at a point where it literally controls 20% of the global oil supply.

Nó nằm ở một vị trí mà nó kiểm soát 20% nguồn cung dầu toàn cầu.

So Gulf countries literally produce a lot of oil, but

Vì vậy, các quốc gia vùng Vịnh thực sự sản xuất rất nhiều dầu, nhưng

most of that oil goes through this trade of Hormuz.

phần lớn số dầu đó đi qua eo biển Hormuz này.

But because the United States still unable to control that strait of Hormuz, it means that there is a deficit of 20% of the global oil.

Nhưng vì Hoa Kỳ vẫn không thể kiểm soát eo biển Hormuz đó, điều đó có nghĩa là có sự thiếu hụt 20% nguồn cung dầu toàn cầu.

That means that oil prices will continue rising.

Điều đó có nghĩa là giá dầu sẽ tiếp tục tăng.

Và đây mới chỉ là sự khởi đầu.

And just to show you how serious that problem is, countries have already, such as Japan and the European Union, released their strategic reserves because they know that this problem is not going to be solved anytime soon.

Và để cho thấy vấn đề đó nghiêm trọng đến mức nào, các quốc gia như Nhật Bản và Liên minh châu Âu đã xả kho dự trữ chiến lược của họ vì họ biết rằng vấn đề này sẽ không sớm được giải quyết.

So high oil prices instantly means that there is going to be a lot of inflation.

Vì vậy, giá dầu tăng cao ngay lập tức có nghĩa là sẽ có rất nhiều lạm phát.

Because our global economy is interconnected.

Bởi vì nền kinh tế toàn cầu của chúng ta có sự liên kết với nhau.

Everything is being moved from one country into another, from one city into another, from one county into another.

Mọi thứ đang được vận chuyển từ quốc gia này sang quốc gia khác, từ thành phố này sang thành phố khác, từ hạt này sang hạt khác.

And because there is a transportation cost, it means that by the time it reaches to a different place, since gas prices have risen, the final cost is going to rise.

Và vì có chi phí vận chuyển, điều đó có nghĩa là khi đến một địa điểm khác, do giá xăng đã tăng, chi phí cuối cùng sẽ tăng lên.

Nhưng đó mới chỉ là một phần của câu chuyện.

The second part of the story is that Covid global shipping becomes more expensive since it's unsecure, since insurance companies have gone up.

Phần thứ hai của câu chuyện là vận chuyển toàn cầu thời Covid trở nên đắt đỏ hơn vì nó không an toàn, vì các công ty bảo hiểm đã tăng giá.

And basically global shipping is not as safe as it was in the past.

Và về cơ bản, vận chuyển toàn cầu không còn an toàn như trước đây.

So all of these are driving the cost and inflation across the globe higher and higher.

Vì vậy, tất cả những điều này đang đẩy chi phí và lạm phát trên toàn cầu ngày càng cao hơn.

And when you have high inflation, instantly, the Federal Reserve has to control inflation by hiking interest rates.

Và khi bạn có lạm phát cao, ngay lập tức, Cục Dự trữ Liên bang phải kiểm soát lạm phát bằng cách tăng lãi suất.

Now it doesn't matter what is the real cause of that inflation.

Giờ thì nguyên nhân thực sự của lạm phát đó không còn quan trọng nữa.

It could be tariffs, it could be high energy prices, it could be whatever it could be.

Nó có thể là thuế quan, có thể là giá năng lượng cao, có thể là bất cứ thứ gì.

The job of the Federal Reserve is not to play with that.

Nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang không phải là can thiệp vào việc đó.

The job of the Federal Reserve is to manipulate Interest rates to have either low inflation or high inflation.

Nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang là điều chỉnh lãi suất để có lạm phát thấp hoặc lạm phát cao.

So imagine we had up until this time like $50 per barrel, the price of oil.

Vì vậy, hãy tưởng tượng chúng ta đã có giá dầu ở mức 50 đô la một thùng cho đến thời điểm này.

Now the price of oil could potentially go to as much as 150 or $200.

Giờ giá dầu có thể tăng lên tới 150 hoặc 200 đô la.

That means that there is going to be entire inflation throughout the entire year.

Điều đó có nghĩa là sẽ có lạm phát trên diện rộng trong cả năm.

So the Federal Reserve instantly increases the interest rates.

Vì vậy, Cục Dự trữ Liên bang ngay lập tức tăng lãi suất.

That leads to higher yields on long term Treasuries.

Điều đó dẫn đến lợi suất cao hơn trên trái phiếu Kho bạc dài hạn.

Now the question is that what does that do to the future dollars?

Giờ câu hỏi đặt ra là điều đó ảnh hưởng thế nào đến đồng đô la trong tương lai?

So this business that's supposed to make $10 billion in the future, what is going to be the real value of this $10 billion when there is going to be more inflation and higher interest rates?

Vậy thì doanh nghiệp này, dự kiến kiếm được 10 tỷ đô la trong tương lai, thì 10 tỷ đô la đó sẽ có giá trị thực bao nhiêu khi lạm phát cao hơn và lãi suất cũng cao hơn?

Because inflation is now going to be higher, the value of that $2 billion is going to be a lot less than it would be when inflation would be lower.

Bởi vì lạm phát giờ sẽ cao hơn, giá trị của 2 tỷ đô la đó sẽ ít hơn nhiều so với khi lạm phát thấp hơn.

Secondly, because the Federal Reserve is increasing interest rates, the yield on 10 year treasuries are also rising.

Thứ hai, vì Cục Dự trữ Liên bang đang tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm cũng đang tăng.

That means that the opportunity cost is rising.

Điều đó có nghĩa là chi phí cơ hội đang tăng lên.

That means that if I had that money today, I could have invested that money in the US Treasuries and I could earn a higher interest rate.

Điều đó có nghĩa là nếu tôi có số tiền đó hôm nay, tôi có thể đầu tư số tiền đó vào trái phiếu kho bạc Mỹ và kiếm được lãi suất cao hơn.

So essentially these two factors make that $10 billion that the company will make five years from now a lot less valuable.

Vì vậy, về cơ bản, hai yếu tố này làm cho 10 tỷ đô la mà công ty sẽ kiếm được trong 5 năm tới có giá trị ít hơn nhiều.

Because there is inflation and because yields on long term Treasuries have risen.

Vì có lạm phát và vì lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đã tăng.

And that's why the valuation of a tech company instantly goes down.

Và đó là lý do tại sao định giá của một công ty công nghệ lập tức giảm xuống.