Name: Warren Buffett chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng tương tự như năm 1929. (Warren Buffett Preparing For A Crash Like 1929)
Uploaded: 2025-07-29T18:16:03.000Z
Duration: 17 min 49 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

Warren Buffett has been acting really weird.

Warren Buffett gần đây có hành động rất kỳ lạ.

He has been massively selling most of his stocks.

Anh ấy đang bán ra một lượng lớn hầu hết các cổ phiếu của mình.

In fact, if you look at his portfolio, he has now more cash than stocks.

Thực tế, nếu bạn xem qua danh mục đầu tư của anh ấy, anh ấy hiện có nhiều tiền mặt hơn cổ phiếu.

And the only reason that you would do something like that is when you are preparing for a massive crash so that when everything collapses, you have all the cash in the world and you will start buying all of his stocks at a huge discount.

Và lý do duy nhất khiến bạn làm điều đó là khi bạn đang chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng lớn, để khi mọi thứ sụp đổ, bạn sẽ có toàn bộ số tiền trên thế giới và bắt đầu mua tất cả cổ phiếu của anh ta với giá rẻ mạt.

Warren Buffett is known to take advantage out of crises.

Warren Buffett nổi tiếng là người biết tận dụng cơ hội từ các cuộc khủng hoảng.

He timed 2008 financial crisis so accurately that when everybody was suffering, Warren Buffett became the richest man in the entire world.

Ông đã dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đến mức khi mọi người đang phải chịu đựng, Warren Buffett trở thành người giàu nhất thế giới.

So let's try to figure out why Warren Buffett is sitting on 300 billion dollars worth of cash, why he has been selling massively all of his stocks the last 2 years.

Vậy hãy cùng tìm hiểu tại sao Warren Buffett lại đang nắm giữ 300 tỷ đô la tiền mặt, và tại sao ông ấy đã bán tháo toàn bộ cổ phiếu của mình trong hai năm qua.

So if you are ready, give this video a thumbs up and let's dive right into it.

Nếu bạn đã sẵn sàng, hãy nhấn nút thích cho video này và chúng ta cùng bắt đầu ngay nhé.

To understand what is happening, we first have to understand what is a P-E ratio.

Để hiểu được điều đang xảy ra, trước tiên chúng ta cần hiểu P-E ratio là gì.

A lot of you might already know what is a P-E ratio.

Nhiều người trong số các bạn có thể đã biết P-E ratio là gì.

It's one of the indicators that you can take a look at the stock market is how much investors are willing to pay for every dollar of a profit that companies would possibly make.

Một trong những chỉ số mà bạn có thể tham khảo để đánh giá thị trường chứng khoán là mức độ sẵn sàng chi trả của nhà đầu tư cho mỗi đô la lợi nhuận mà các công ty có thể đạt được.

And this is a very basic indicator, it's not the only thing that you should look at when you are analyzing stocks, but it's one of the things that you look at.

Và đây là một chỉ báo cơ bản, nó không phải là yếu tố duy nhất mà bạn nên xem xét khi phân tích cổ phiếu, nhưng nó là một trong những yếu tố mà bạn cần xem xét.

Because if investors are suddenly overpaying for the dollars of the profits that corporations are making, that is a sign that you should be paying attention to.

Bởi vì nếu các nhà đầu tư đột nhiên trả giá quá cao cho đồng đô la từ lợi nhuận mà các tập đoàn đang kiếm được, đó là dấu hiệu cho thấy bạn cần phải chú ý.

Let's say the price of the stock is 100 dollars, but the company made a profit of 5 dollars.

Giả sử giá cổ phiếu là 100 đô la, nhưng công ty đã thu được lợi nhuận 5 đô la.

If we take 100 and divide it by 5, then that is a P-E ratio of 20.

Nếu chúng ta lấy 100 và chia cho 5, thì đó là tỷ lệ P-E là 20.

So if investors are buying the stock for 100 dollars and it made only 5 dollars, that means that investors are paying 20 dollars for every dollar of a profit.

Vậy nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá 100 đô la và nó chỉ mang lại 5 đô la lợi nhuận, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư đang trả 20 đô la cho mỗi đô la lợi nhuận.

The higher the P-E ratio, the more the investors are overpaying for the stock.

Tỷ lệ P/E càng cao, nhà đầu tư càng trả giá cao hơn cho cổ phiếu.

And the reason could be that investors believe that this company is going to make a lot more money in the future and that's why they are willing to overpay for that stock today.

Và lý do có thể là các nhà đầu tư tin rằng công ty này sẽ kiếm được nhiều tiền hơn trong tương lai, và đó là lý do tại sao họ sẵn sàng trả giá cao hơn cho cổ phiếu đó ngay hôm nay.

For example, you will see pretty often high P-E ratio for tech stocks because technology companies are believed to make much more money in the future.

Ví dụ, bạn sẽ thường xuyên thấy tỷ lệ P/E cao đối với cổ phiếu công nghệ vì các công ty công nghệ được cho là sẽ kiếm được nhiều tiền hơn trong tương lai.

If you look at the P-E ratio of Tesla, you will see that it's over 100.

Nếu bạn xem tỷ lệ P/E của Tesla, bạn sẽ thấy rằng nó vượt quá 100.

And that's because people who are paying so much money for the Tesla stock, it's because they believe that Tesla is going to be astronomically much more profitable sometime in the future than today.

Và đó là bởi vì những người đang chi ra số tiền khổng lồ để mua cổ phiếu Tesla, họ tin rằng Tesla sẽ trở nên cực kỳ lợi nhuận trong tương lai, nhiều hơn rất nhiều so với hiện tại.

Whether that will happen or not, that's a completely different question.

Dù điều đó có xảy ra hay không, đó là một câu hỏi hoàn toàn khác.

But what is important to pay attention is that, what is the P-E ratio of the entire S&P 500?

Nhưng điều quan trọng cần lưu ý là, tỷ lệ P/E của toàn bộ chỉ số S&P 500 là bao nhiêu?

S&P 500 represents the entire US economy because it represents all the 500 major companies in the US.

S&P 500 đại diện cho toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ vì nó bao gồm tất cả 500 công ty lớn nhất tại Hoa Kỳ.

Vậy tỷ lệ P/E của chúng là bao nhiêu?

If you can find that out, you can find out whether the entire market is overvalued or undervalued because you are not picking one single stock but you are looking at the entire market.

Nếu bạn có thể xác định được điều đó, bạn có thể xác định được liệu toàn bộ thị trường có bị định giá quá cao hay quá thấp hay không, vì bạn không chọn một cổ phiếu cụ thể nào mà bạn đang xem xét toàn bộ thị trường.

So if you look at the P-E ratios, you will see a clear pattern.

Vì vậy, nếu bạn xem xét các tỷ lệ P/E, bạn sẽ thấy một mô hình rõ ràng.

Hãy quay trở lại ví dụ như năm 1987.

Tỷ lệ P/E của chỉ số S&P 500 là 21.

And then suddenly you see that it falls down to 11.

Và rồi đột nhiên bạn thấy nó giảm xuống còn 11.

And that's because it was one of the major crushes in the history of the S&P 500.

Và đó là bởi vì đó là một trong những đợt sụt giảm mạnh nhất trong lịch sử của chỉ số S&P 500.

Ngày đó được gọi là Thứ Hai Đen Tối.

When investors overpaid, they started buying a lot of stocks thinking that the stock market is going to grow forever.

Khi nhà đầu tư trả giá quá cao, họ bắt đầu mua rất nhiều cổ phiếu với suy nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng trưởng mãi mãi.

And then a reality check came in, and the market crushed and investors began to sell because they realized that they have overpaid so much for the stocks.

Và rồi một thực tế phũ phàng ập đến, thị trường sụp đổ và các nhà đầu tư bắt đầu bán tháo vì họ nhận ra rằng họ đã trả quá nhiều cho các cổ phiếu đó.

Và nhớ nhé, đây giống như những năm 1980.

Back in the days, we did not have technology companies.

Ngày xưa, chúng ta không có các công ty công nghệ.

So nobody was assuming that these companies are going to make so much money in the future.

Vì vậy, không ai cho rằng các công ty này sẽ kiếm được nhiều tiền như vậy trong tương lai.

Chúng tôi không có các công ty trí tuệ nhân tạo.

We did not have Nvidia or Google or Amazon.

Chúng tôi không có Nvidia, Google hay Amazon.

Nhưng thay vào đó, chúng ta giống như các công ty ô tô.

We had traditional companies such as Johnson and Johnson or beverage type of companies.

Chúng tôi có các công ty truyền thống như Johnson & Johnson hoặc các công ty trong ngành đồ uống.

But if you go back to 1990s, you will see that, again, we had a huge decline in the P-E ratio of the S&P 500.

Nhưng nếu quay trở lại thập niên 1990, bạn sẽ thấy rằng, một lần nữa, tỷ lệ P/E của chỉ số S&P 500 đã giảm mạnh.

A good P-E ratio is anything between 15 to 18.

Một tỷ lệ P/E tốt là bất kỳ giá trị nào nằm trong khoảng từ 15 đến 18.

Anything above that is considered to be a very high P-E ratio.

Bất kỳ giá trị nào cao hơn mức đó được coi là tỷ lệ P/E rất cao.

And just maybe the stock might be overvalued.

Và có thể cổ phiếu đang bị định giá quá cao.

Đó là cho thị trường tổng thể.

For certain industries, it could be slightly different.

Đối với một số ngành công nghiệp, có thể có một số khác biệt nhỏ.

If you're looking at a P-E ratio, for example, of a technology company, then you might assume that the P-E ratio could be slightly higher there.

Nếu bạn đang xem tỷ lệ P/E của một công ty công nghệ, ví dụ, thì bạn có thể cho rằng tỷ lệ P/E ở đó có thể cao hơn một chút.

But if you're looking for a P-E ratio of a car company such as Ford, then probably a P-E ratio of over 10 is already overvalued because you don't assume that Ford is suddenly going to build flying cars that will revolutionize the entire world and they will be making a lot of money sometime in the future.

Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm tỷ lệ P/E của một công ty ô tô như Ford, thì có lẽ tỷ lệ P/E trên 10 đã là quá cao, vì bạn không giả định rằng Ford sẽ đột nhiên sản xuất ra những chiếc xe bay có thể cách mạng hóa toàn thế giới và kiếm được nhiều tiền trong tư

It's a very traditional, predictable business that they've been selling these cars for the last 100 years.

Đây là một ngành kinh doanh truyền thống, dễ dự đoán, mà họ đã kinh doanh những chiếc xe này trong suốt 100 năm qua.

However, if you look at this period, you will not see a stock market crash.

Tuy nhiên, nếu bạn nhìn vào giai đoạn này, bạn sẽ không thấy một cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán.

So why on earth, when the P-E ratios have been adjusted from 23 to 15, the stock market did not crash back in the 1990s?

Vậy tại sao, khi tỷ lệ P/E đã được điều chỉnh từ 23 xuống 15, thị trường chứng khoán lại không sụp đổ vào những năm 1990?

And that's because there are two reasons why P-E ratios can drop.

Và đó là bởi vì có hai lý do khiến tỷ lệ P/E có thể giảm.

Number one is when stock prices collapse, and that's a massive stock market crash.

Thứ nhất là khi giá cổ phiếu sụt giảm mạnh, và đó là một cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán nghiêm trọng.

That means that P-E ratios have lowered down.

Điều đó có nghĩa là tỷ lệ P/E đã giảm xuống.

But the second reason could be is that corporate earnings and profits start to rise and they will match the current stock prices.

Nhưng lý do thứ hai có thể là lợi nhuận của các công ty bắt đầu tăng và sẽ phù hợp với giá cổ phiếu hiện tại.

So let's say in this case, we have like the stock price is 100 and the profits is 5.

Vậy giả sử trong trường hợp này, giá cổ phiếu là 100 và lợi nhuận là 5.

And that's why we have a P-E ratio of 20.

Và đó là lý do tại sao chúng ta có tỷ lệ P/E là 20.

Now let's imagine for a moment that the profits of the company is going to rise to $10 per share.

Hãy tưởng tượng rằng lợi nhuận của công ty sẽ tăng lên $10 mỗi cổ phiếu.

So we have to take 100 and then we have to divide it by 10 and that will give us 10.

Vậy chúng ta phải lấy 100, sau đó chia cho 10 và kết quả sẽ là 10.

So the P-E ratio now is going to be 10 and not 20.

Vậy tỷ lệ P/E hiện tại sẽ là 10 chứ không phải 20.

So the price of the stock remained the same.

Vì vậy, giá cổ phiếu vẫn giữ nguyên.

However, because the corporate profits have risen, the P-E ratios have gone down.

Tuy nhiên, do lợi nhuận của các công ty đã tăng, tỷ lệ P/E đã giảm.

And that's why back in the 1990s, when the internet revolution was taking place and we had a lot of tech companies that emerged, they started making a lot of money.

Và đó là lý do tại sao vào những năm 1990, khi cuộc cách mạng internet đang diễn ra và có rất nhiều công ty công nghệ mới xuất hiện, họ bắt đầu kiếm được rất nhiều tiền.

This was the period when Google appeared.

Đây là thời kỳ Google xuất hiện.

This was the time when Amazon was created and most of the tech companies that you know today.

Đây là thời điểm Amazon được thành lập và hầu hết các công ty công nghệ mà bạn biết đến ngày nay.

And that's why corporate earnings started to rise dramatically and P-E ratios started going down.

Và đó là lý do tại sao lợi nhuận của các công ty bắt đầu tăng mạnh và tỷ lệ P/E bắt đầu giảm.

So a sharp decline in P-E ratio does not necessarily mean that there is a stock market crash.

Vì vậy, sự sụt giảm mạnh của tỷ lệ P/E không nhất thiết có nghĩa là thị trường chứng khoán đang sụp đổ.

It could basically mean that corporations are now making much more money and they reflect the stock prices they are being traded in the market.

Điều này có thể hiểu là các tập đoàn hiện nay đang kiếm được nhiều tiền hơn và điều này được phản ánh qua giá cổ phiếu của họ trên thị trường.

However, if you look very closely, you will see another huge increase in the P-E ratio of the S&P 500.

Tuy nhiên, nếu bạn nhìn kỹ hơn, bạn sẽ thấy một sự gia tăng đáng kể khác trong tỷ lệ P/E của chỉ số S&P 500.

It more than doubled in such a short period of time.

Nó đã tăng gấp đôi trong một khoảng thời gian ngắn như vậy.

This is when the dot-com bubble was happening.

Đây là thời điểm bong bóng dot-com đang bùng nổ.

Số lượng đã tăng từ khoảng 15 lên 33.

When the P-E ratios have increased so much, everybody knew that the stock market is in a bubble and tech companies have been overvalued.

Khi tỷ lệ P/E tăng cao đến mức đó, ai cũng biết rằng thị trường chứng khoán đang trong tình trạng bong bóng và các công ty công nghệ đã bị định giá quá cao.

Because investors used to think that all the stock markets are growing, all the stocks are growing tremendously, and people thought that if they keep buying internet stocks, they will never collapse.

Vì các nhà đầu tư từng cho rằng tất cả các thị trường chứng khoán đều đang phát triển, tất cả các cổ phiếu đều tăng trưởng mạnh mẽ, và mọi người tin rằng nếu tiếp tục mua cổ phiếu công nghệ internet, chúng sẽ không bao giờ sụp đổ.

They started buying, stocks started to rise dramatically, but these companies were not making as much profit.

Họ bắt đầu mua vào, giá cổ phiếu bắt đầu tăng mạnh, nhưng các công ty này không kiếm được nhiều lợi nhuận như trước.

And that's why P-E ratios began to rise dramatically.

Và đó là lý do tại sao tỷ lệ P/E bắt đầu tăng mạnh.

But at a certain time, people realized that it's a bubble and the entire stock market crashed.

Nhưng vào một thời điểm nhất định, mọi người nhận ra rằng đó là một bong bóng và toàn bộ thị trường chứng khoán sụp đổ.

And that's why you see that P-E ratios have fallen from 33 to 25.

Và đó là lý do tại sao bạn thấy tỷ lệ P/E đã giảm từ 33 xuống 25.

In early 2000s, the stock market crash reached its peak when the stocks collapsed by 78% and P-E ratios have reached 45.

Vào đầu những năm 2000, cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán đạt đỉnh điểm khi giá cổ phiếu sụt giảm 78% và tỷ lệ P/E đạt 45.

The stock market collapsed by 78% to the point where earnings did not match the stocks at all and that's why P-E ratios have reached 45.

Thị trường chứng khoán sụp đổ 78%, đến mức lợi nhuận không còn tương ứng với giá cổ phiếu, và đó là lý do tại sao tỷ lệ P/E đã đạt 45.

Over the next couple of years, P-E ratios began to fall down because the corporations that survived the dot-com bubble, they started building their businesses, restructuring their entire business model, and started making money.

Trong vài năm tới, tỷ lệ P/E bắt đầu giảm dần vì các công ty đã vượt qua cuộc khủng hoảng dot-com bắt đầu xây dựng lại hoạt động kinh doanh, tái cấu trúc mô hình kinh doanh của mình và bắt đầu tạo ra lợi nhuận.

And that's why P-E ratios over the next couple of years adjusted.

Và đó là lý do tại sao tỷ lệ P/E trong vài năm tới sẽ được điều chỉnh.

Most of the internet companies entirely disappeared at the peak of the dot-com bubble when the stock market crashed by 78%.

Hầu hết các công ty internet đã hoàn toàn biến mất vào đỉnh điểm của bong bóng dot-com khi thị trường chứng khoán sụt giảm 78%.

In fact, if I am not mistaken, Amazon stock also crashed by like 95 or 97%.

Thực ra, nếu tôi không nhầm, cổ phiếu của Amazon cũng đã giảm mạnh khoảng 95% hoặc 97%.

And if they haven't secured a deal right before the crash, Amazon today wouldn't be one of the most successful companies in the world.

Và nếu họ không đạt được thỏa thuận trước khi xảy ra khủng hoảng, Amazon ngày nay sẽ không phải là một trong những công ty thành công nhất thế giới.

So by looking at the P-E ratio of the entire S&P 500, we can have a picture either the stock market is overvalued or undervalued.

Bằng cách xem xét tỷ lệ P/E của toàn bộ chỉ số S&P 500, chúng ta có thể đánh giá xem thị trường chứng khoán đang bị định giá quá cao hay quá thấp.

So if the P-E ratio today is really high, we have to ask ourselves the question is that, are corporate profits are going to catch up the P-E ratio on the stock prices or it's going to be the other way around, where stock prices have to fall down in order to reflect the real corporate profits.

Vậy nếu tỷ lệ P/E hiện tại thực sự cao, chúng ta cần tự hỏi liệu lợi nhuận của các công ty có thể bắt kịp tỷ lệ P/E trên giá cổ phiếu hay không, hay ngược lại, giá cổ phiếu sẽ phải giảm để phản ánh lợi nhuận thực tế của các công ty.

Another major crash was the 2008 financial crisis when P-E ratios have reached an all-time high.

Một cuộc khủng hoảng tài chính lớn khác là cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi tỷ lệ P/E đạt mức cao kỷ lục.

The stock market was falling down, everybody was selling their stocks, and everybody thought that this is the end of the world, until the Federal Reserve stepped in and injected the economy with trillions of dollars of cheap money, and that's why corporate profits began to rise.

Thị trường chứng khoán đang lao dốc, mọi người đều bán tháo cổ phiếu, và ai nấy đều cho rằng đây là dấu hiệu của ngày tận thế, cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) can thiệp và bơm hàng nghìn tỷ đô la tiền rẻ vào nền kinh tế, và đó chính là 

If it wasn't for all of this cheap money that came from the Federal Reserve, the corporate profits wouldn't have risen and this P-E ratio wouldn't have started this high.

Nếu không có tất cả số tiền rẻ mạt này từ Cục Dự trữ Liên bang, lợi nhuận của các công ty sẽ không tăng và tỷ lệ P/E sẽ không bắt đầu ở mức cao như vậy.

Since then, the economy has been doing pretty good and P-E ratios have been around 15 to 20 which is a very normal rate.

Kể từ đó, nền kinh tế đã phát triển khá tốt và tỷ lệ P/E dao động trong khoảng 15 đến 20, đây là mức rất bình thường.

However, what you see here is that in 2021, P-E ratios have fallen down from 38 to 19.

Tuy nhiên, điều bạn thấy ở đây là tỷ lệ P/E đã giảm từ 38 xuống 19 trong năm 2021.

But we did not have a market crash back in 2021.

Nhưng chúng ta không trải qua một cuộc khủng hoảng thị trường vào năm 2021.

The only real market crash that we had was in 2022 when the Federal Reserve hiked the interest rate.

Cuộc khủng hoảng thị trường duy nhất thực sự mà chúng ta đã trải qua là vào năm 2022 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) tăng lãi suất.

And that's because in 2020 and 2021, the Federal Reserve injected the economy with so much cheap money that corporations borrowed this money almost at 0% interest rate.

Và đó là bởi vì trong năm 2020 và 2021, Cục Dự trữ Liên bang đã bơm vào nền kinh tế một lượng tiền rẻ khổng lồ đến mức các doanh nghiệp có thể vay số tiền này với lãi suất gần như 0%.

And that means that if you take a look at their financial statements, suddenly you will see huge profits.

Và điều đó có nghĩa là nếu bạn xem xét báo cáo tài chính của họ, bạn sẽ thấy lợi nhuận khổng lồ.