Name: Tại sao các chuỗi trà sữa Trung Quốc đang kiếm hàng tỷ đô la? (Why Chinese Bubble Tea Chains Are Brewing Billions)
Uploaded: 2025-08-16T18:15:00.000Z
Duration: 11 min 56 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

It's sweet, it's chewy, and it's bubbling up into billion-dollar empires.

Nó ngọt ngào, dẻo dai và đang bùng nổ thành những đế chế trị giá hàng tỷ đô la.

We have now three bubble tea IPOs that have come to the Hong Kong market.

Hiện nay, đã có ba đợt IPO của các thương hiệu trà sữa bong bóng niêm yết trên thị trường Hong Kong.

A standard cup of bubble tea retails for roughly $5.

Một ly trà sữa bong bóng tiêu chuẩn có giá bán lẻ khoảng $5.

But once you subtract the cost of ingredients, labour, advertising and fixed overheads like rent and utilities, the profits shrink fast.

Nhưng sau khi trừ đi chi phí nguyên liệu, nhân công, quảng cáo và các chi phí cố định như tiền thuê mặt bằng và điện nước, lợi nhuận sẽ giảm nhanh chóng.

Take into account the industry's average profit margin of about 20%, and business owners are making about $1 in earnings per $5 cup.

Xem xét biên lợi nhuận trung bình của ngành khoảng 20%, chủ doanh nghiệp kiếm được khoảng $1 lợi nhuận cho mỗi $5 giá bán một ly.

So how do all these tiny transactions add up into a billion-dollar business?

Vậy thì tất cả những giao dịch nhỏ lẻ này làm thế nào để tích lũy thành một doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la?

From humble tea stalls to initial public offerings raising hundreds of millions, Chinese bubble tea brands are stirring up serious money, turning founders into overnight billionaires and flooding Hong Kong's stock market.

Từ những quầy trà nhỏ lẻ đến các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) huy động hàng trăm triệu đô la, các thương hiệu trà sữa Trung Quốc đang tạo ra cơn sốt tài chính, biến các nhà sáng lập thành tỷ phú chỉ trong một đêm và tràn ngập thị trườ

Gu Ming there, making its debut on the Hong Kong market.

Gu Ming đã chính thức ra mắt trên thị trường Hong Kong.

Mi Xue, meaning honey snow, making its debut in the Hong Kong market.

Mi Xue, có nghĩa là "tuyết mật ong", lần đầu tiên ra mắt tại thị trường Hong Kong.

Auntie Jenny, debuting in Hong Kong market.

Cô Jenny, ra mắt tại thị trường Hong Kong.

But beneath the foam lies a tougher question.

Nhưng ẩn sau lớp bọt là một câu hỏi khó khăn hơn.

How can these brands stand out in a crowded and competitive space?

Làm thế nào các thương hiệu này có thể nổi bật trong một thị trường đông đúc và cạnh tranh khốc liệt?

And with everyone racing to go global, is the bubble about to burst?

Và với tất cả mọi người đang đua nhau mở rộng quy mô toàn cầu, liệu bong bóng có sắp vỡ tung?

This story's origins began in Taiwan in the 1980s.

Câu chuyện này có nguồn gốc từ Đài Loan vào những năm 1980.

Bubble tea, or boba, is a blend of milk tea and chewy tapioca pearls.

Trà sữa bong bóng, hay còn gọi là boba, là sự kết hợp giữa trà sữa và những viên tapioca dẻo.

The drink was playful, refreshing and quickly became a local hit.

Đồ uống này có vị tươi mát, sảng khoái và nhanh chóng trở thành món yêu thích của địa phương.

As Taiwan's economy grew, so did its cafe culture.

Khi nền kinh tế Đài Loan phát triển, văn hóa cà phê cũng phát triển theo.

But it was mainland China that turned bubble tea into a modern-day gold rush.

Nhưng chính Trung Quốc đại lục mới là nơi biến trà sữa thành cơn sốt vàng của thời hiện đại.

By the turn of the century, rising middle-class incomes and urbanisation filled demand for lifestyle beverages.

Đến đầu thế kỷ, thu nhập của tầng lớp trung lưu ngày càng tăng và quá trình đô thị hóa đã thúc đẩy nhu cầu về các loại đồ uống phong cách sống.

The drink became a beloved symbol of Taiwanese culture and national identity, even inspiring a national bubble tea day.

Đồ uống này đã trở thành biểu tượng được yêu mến của văn hóa Đài Loan và bản sắc dân tộc, thậm chí còn truyền cảm hứng cho một ngày quốc gia dành cho trà sữa.

Nhưng không chỉ dừng lại ở nhà.

The bubble burst onto global shores like Southeast Asia, the US and even the Middle East.

Bong bóng đã bùng nổ trên toàn cầu, lan rộng đến các khu vực như Đông Nam Á, Hoa Kỳ và thậm chí cả Trung Đông.

Trên toàn cầu, các loại đồ uống tươi mới.

Thị trường thực phẩm và đồ uống là một thị trường khổng lồ.

If we are talking about the market size back in 2023, we are talking about $779 billion market size.

Nếu chúng ta đang nói về quy mô thị trường vào năm 2023, chúng ta đang nói về quy mô thị trường trị giá $779 tỷ.

And it's expected to grow to 7.2% CAGR per year by 2028.

Và dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 7,2% mỗi năm cho đến năm 2028.

Over the course of just four months in 2025, three bubble tea chains stirred up Hong Kong's IPO market.

Trong vòng chỉ bốn tháng vào năm 2025, ba chuỗi cửa hàng trà sữa đã gây xôn xao thị trường IPO của Hong Kong.

In February, Gooming fizzled, raising $232 million but closing 6.4% below its listing price on day one.

Trong tháng 2, Gooming đã không đạt được thành công như mong đợi, huy động được $232 triệu nhưng đóng cửa với mức giá thấp hơn 6,4% so với giá chào bán trong ngày đầu tiên.

Micheux scooped up $444 million and rocketed 47% at the bell.

Micheux thu về $444 triệu và tăng vọt 47% khi chuông báo kết thúc phiên giao dịch.

Auntie Jenny sought 75% above its listing price and raised about $35 million intraday in May.

Bà Jenny đã chào bán với giá cao hơn 75% so với giá niêm yết và thu về khoảng $35 triệu trong phiên giao dịch ngày trong tháng 5.

I think this is the right place at the right time.

Tôi nghĩ đây là thời điểm và địa điểm thích hợp.

A lot of global investors, they are trying to invest in the sector less sensitive to the US tariff.

Nhiều nhà đầu tư toàn cầu đang cố gắng đầu tư vào các ngành ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ.

So domestic consumption, younger generation consumption, tea is more stable or less vulnerable sector.

Vì vậy, tiêu dùng nội địa, tiêu dùng của thế hệ trẻ, ngành trà là ngành ổn định hơn hoặc ít bị ảnh hưởng hơn.

In terms of the stock price performance, they are up around 20% to 150%.

Về diễn biến giá cổ phiếu, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 20% đến 150%.

So most of them actually outperform the relevant indices in the region.

Vì vậy, phần lớn trong số chúng thực sự vượt trội so với các chỉ số tương ứng trong khu vực.

The key difference is the expectation of growth.

Sự khác biệt chính nằm ở kỳ vọng về sự tăng trưởng.

So who's currently sipping the biggest share?

Vậy ai đang chiếm phần lớn nhất hiện nay?

Micheux now runs over 46,000 stores globally, exceeding American-grown fast food chains, McDonald's, Starbucks and Subway.

Micheux hiện đang vận hành hơn 46.000 cửa hàng trên toàn cầu, vượt qua các chuỗi nhà hàng fast food có nguồn gốc từ Mỹ như McDonald's, Starbucks và Subway.

Once considered the gold standard of cafe culture in China, Starbucks is now steadily losing ground.

Một thời từng được coi là tiêu chuẩn vàng của văn hóa cà phê tại Trung Quốc, Starbucks hiện đang dần mất đi vị thế của mình.

It's interesting that Starbucks isn't just facing competition from homegrown Chinese coffee chains, but also bubble tea chains that are now selling coffee or coffee-style drinks.

Điều thú vị là Starbucks không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các chuỗi cà phê nội địa Trung Quốc, mà còn từ các chuỗi trà sữa đang bắt đầu bán cà phê hoặc các loại đồ uống phong cách cà phê.

So people like to say that in China, the line between bubble tea and coffee is often blurred.

Người ta thường nói rằng ở Trung Quốc, ranh giới giữa trà sữa và cà phê thường không rõ ràng.

As coffee and tea brands compete for the same consumers, the real battleground boils down to scale, pricing and franchising.

Khi các thương hiệu cà phê và trà cạnh tranh để thu hút cùng một nhóm khách hàng, cuộc chiến thực sự diễn ra trên ba mặt trận chính: quy mô, giá cả và nhượng quyền.

And that's where Chinese bubble tea chains are rewriting the playbook.

Và đó chính là nơi các chuỗi trà sữa Trung Quốc đang viết lại quy tắc.

Micheux is the most aggressive one in terms of store opening up.

Micheux là người tích cực nhất trong việc mở rộng cửa hàng.

In 2024, they are growing at around 22% in new store growth, and almost 100% of their store is franchising.

Năm 2024, họ đang phát triển với tốc độ khoảng 22% về mở rộng cửa hàng mới, và gần 100% số cửa hàng của họ là cửa hàng nhượng quyền.

Micheux is also targeting, I would say, the budget or price cautious clientele.

Micheux cũng đang nhắm đến, tôi cho rằng, phân khúc khách hàng quan tâm đến ngân sách hoặc giá cả.

It has taken that low-cost model across the borders.

Mô hình chi phí thấp đó đã được áp dụng thành công vượt ra ngoài biên giới.

Its biggest overseas markets include Vietnam and Indonesia, and it has managed to undercut some rivals there and grab market share by pricing below their rivals.

Các thị trường nước ngoài lớn nhất của công ty bao gồm Việt Nam và Indonesia, và công ty đã thành công trong việc cạnh tranh giá với một số đối thủ tại đây và giành được thị phần bằng cách định giá thấp hơn so với đối thủ.

Auntie Jenny, I think their business model is targeting Tier 3 and Tier 4 cities.

Cô Jenny, em nghĩ mô hình kinh doanh của họ đang nhắm đến các thành phố thuộc nhóm Tier 3 và Tier 4.

The new store growth, we are talking about 56% plus.

Sự tăng trưởng của các cửa hàng mới, chúng ta đang nói đến mức tăng 56% trở lên.

In terms of pricing, they're slightly higher than Micheux.

Về mặt giá cả, chúng có giá cao hơn một chút so với Micheux.

Gu Ming, I would say, is on the mid-tier size.

Gu Ming, theo tôi, thuộc phân khúc tầm trung.

We are talking about $1.5 to $2 per drink.

Chúng ta đang nói về mức giá từ $1,5 đến $2 cho mỗi ly.

Gu Ming đang tập trung vào các thành phố thuộc nhóm 2.

Among the three, they are growing the slowest.

Trong ba cái đó, chúng đang phát triển chậm nhất.

Most of these brands don't run the stores themselves.

Hầu hết các thương hiệu này không tự vận hành các cửa hàng của mình.

Instead, nearly every outlet is franchised.

Thay vào đó, hầu hết các cửa hàng đều là cửa hàng nhượng quyền.

A franchisee pays an initial set-up fee, often ranging from $30,000 to $80,000, depending on the country.

Một nhà nhượng quyền phải trả một khoản phí ban đầu, thường dao động từ $30.000 đến $80.000, tùy thuộc vào quốc gia.

They buy ingredients through the brand's central supply system and pay ongoing royalties.

Họ mua nguyên liệu thông qua hệ thống cung ứng trung tâm của thương hiệu và trả phí bản quyền định kỳ.

This could be a fixed monthly fee or a percentage of revenue.

Đây có thể là một khoản phí cố định hàng tháng hoặc một phần trăm doanh thu.

So how do you scale that across countries, cultures, and consumers?

Vậy làm thế nào để mở rộng quy mô đó trên phạm vi các quốc gia, văn hóa và người tiêu dùng?

To find out why franchising has become the dominant model, we spoke to Gong Cha, a Taiwanese-born bubble tea brand with over 2,000 stores across 28 markets globally.

Để tìm hiểu lý do tại sao mô hình nhượng quyền đã trở thành mô hình chủ đạo, chúng tôi đã trò chuyện với Gong Cha, một thương hiệu trà sữa bong bóng có nguồn gốc từ Đài Loan với hơn 2.000 cửa hàng trên 28 thị trường toàn cầu.

We map the world quite carefully in terms of the potential upside for our franchise.

Chúng tôi phân tích kỹ lưỡng tiềm năng phát triển của thương hiệu trên toàn cầu.

Number one is, is the consumer ready for it?

Điều quan trọng nhất là, người tiêu dùng đã sẵn sàng cho điều đó chưa?

People are moving away from coffee into tea, particularly the younger generation.

Người dân đang chuyển sang uống trà thay vì cà phê, đặc biệt là thế hệ trẻ.

Our core audience is smart young women under 30, and that growing base of consumers, high-frequency users of the category, mean that we can land in countries and have a great business day one.

Đối tượng khách hàng chính của chúng tôi là những phụ nữ trẻ thông minh dưới 30 tuổi, và cơ sở khách hàng ngày càng mở rộng này, cùng với tần suất sử dụng cao trong ngành, cho phép chúng tôi có thể thâm nhập vào các thị trường mới và đạt được thành công n

Second, we look at how complexities of the supply chain, and can we land and make sure we have a profitable business for our franchise partners.

Thứ hai, chúng tôi xem xét mức độ phức tạp của chuỗi cung ứng và khả năng triển khai để đảm bảo rằng chúng tôi có thể thiết lập và duy trì một mô hình kinh doanh có lợi nhuận cho các đối tác nhượng quyền của mình.

If you've got those two things together, consumer and a profitable model, then we're ready to go.

Nếu bạn có hai yếu tố đó, tức là người tiêu dùng và mô hình kinh doanh có lợi nhuận, thì chúng ta đã sẵn sàng để bắt đầu.

But franchising isn't always a straight shot to success.

Nhưng nhượng quyền thương mại không phải lúc nào cũng là con đường thẳng tắp dẫn đến thành công.

While the parent company collects royalties, franchisees often bear the brunt of rising rents, intense competition, and small margins.

Trong khi công ty mẹ thu phí bản quyền, các chi nhánh thường phải gánh chịu phần lớn gánh nặng từ việc tăng giá thuê, cạnh tranh gay gắt và lợi nhuận thấp.

And when too many outlets pop up, maintaining a consistent customer experience across regions becomes increasingly difficult.

Và khi có quá nhiều điểm bán hàng xuất hiện, việc duy trì trải nghiệm khách hàng nhất quán trên các khu vực trở nên ngày càng khó khăn.

The normal playback period for the business owner for the franchisee is between 18 to 24 months.

Thời gian hoạt động bình thường của chủ sở hữu nhượng quyền đối với người nhận nhượng quyền là từ 18 đến 24 tháng.

At the same time, the market close rate for the franchisee is around 20% in general.

Cùng lúc đó, tỷ lệ đóng cửa thị trường của các cửa hàng nhượng quyền trung bình khoảng 20%.

Một vấn đề khác là vị trí cửa hàng.

Some operators are squeezed even further when new outlets open just metres away.

Một số nhà kinh doanh gặp khó khăn hơn nữa khi các cửa hàng mới mở cửa chỉ cách đó vài mét.

In some areas, multiple nicheware stores are located on the same street, just 200 metres apart.

Ở một số khu vực, nhiều cửa hàng chuyên doanh nhỏ nằm trên cùng một con phố, cách nhau chỉ 200 mét.

Online complaints are growing louder, with critics accusing the company of prioritising expansion over franchisee profitability, shifting risks onto small business owners.

Các khiếu nại trực tuyến đang ngày càng gia tăng, với nhiều ý kiến chỉ trích công ty vì ưu tiên mở rộng quy mô kinh doanh hơn là lợi nhuận của các đối tác nhượng quyền, đồng thời chuyển giao rủi ro cho các chủ doanh nghiệp nhỏ.

An operator or the business owner, they face competition that there is another franchisee opening up next door to you because product differentiation is no difference.

Một nhà điều hành hoặc chủ doanh nghiệp phải đối mặt với sự cạnh tranh khi có một chi nhánh khác mở cửa ngay bên cạnh vì sự khác biệt về sản phẩm không còn là yếu tố phân biệt.

So if you have to differentiate it by service, the quality, maybe, you know, your smile.

Vậy nếu bạn cần phân biệt dựa trên dịch vụ, có thể là chất lượng, hoặc có thể là nụ cười của bạn.

Their success increasingly depends on the strength of their supply chains.

Thành công của họ ngày càng phụ thuộc vào sức mạnh của chuỗi cung ứng.

It's built more like a supply chain business than a tea brand.

Nó được xây dựng giống như một doanh nghiệp chuỗi cung ứng hơn là một thương hiệu trà.

The company's revenue actually mostly comes from selling raw materials, ingredients, packaging materials, and equipment to its franchisees.

Doanh thu của công ty chủ yếu đến từ việc bán nguyên liệu thô, nguyên liệu, vật liệu đóng gói và thiết bị cho các đối tác nhượng quyền.

MISUE says it produces 60 to 100% of its ingredients in-house.

MISUE cho biết công ty sản xuất từ 60% đến 100% nguyên liệu của mình tại nhà máy.

And it also has a huge procurement network buying from 38 countries.

Và nó còn có một mạng lưới mua sắm khổng lồ, nhập hàng từ 38 quốc gia.

And that allows it to source things like lemons and milk powders at rates that are lower than rivals.

Và điều đó cho phép nó nhập khẩu các mặt hàng như chanh và bột sữa với giá rẻ hơn so với các đối thủ cạnh tranh.

It also has its own delivery and warehouse system.

Nó cũng có hệ thống giao hàng và kho bãi riêng.

So all this supply chain model has really allowed the company to drive down costs and also to keep profit margins healthy.

Vì vậy, mô hình chuỗi cung ứng này thực sự đã giúp công ty giảm chi phí và duy trì biên lợi nhuận ở mức khỏe mạnh.

Trà sữa ngon bắt đầu từ trà ngon.

We have built this dedicated tea plantation in Vietnam.

Chúng tôi đã xây dựng trang trại trà chuyên dụng này tại Việt Nam.

And that way we control end-to-end supply chain.

Và như vậy, chúng tôi kiểm soát toàn bộ chuỗi cung ứng từ đầu đến cuối.

That helps us work with our suppliers to leverage that scale to ensure our commodity costs can be low.

Điều đó giúp chúng tôi hợp tác với các nhà cung cấp để tận dụng quy mô đó nhằm đảm bảo chi phí nguyên liệu thô của chúng tôi có thể được giữ ở mức thấp.

In some cases, we've had those savings and able to pass it on to our franchise partners.

Trong một số trường hợp, chúng tôi đã tiết kiệm được chi phí và có thể chuyển khoản tiết kiệm đó cho các đối tác nhượng quyền của mình.

Vì vậy, tích hợp là rất quan trọng.

We try not to own anything because we have a capital light model.

Chúng tôi cố gắng không sở hữu bất kỳ tài sản nào vì chúng tôi áp dụng mô hình kinh doanh nhẹ vốn.

But at the same time, our supply partners are really on the front foot to ensure that as we enter new markets, they have the capacity to deliver the volume.

Tuy nhiên, đồng thời, các đối tác cung ứng của chúng tôi đang chủ động và tích cực để đảm bảo rằng khi chúng tôi thâm nhập vào các thị trường mới, họ có khả năng cung cấp đủ lượng hàng hóa.

And they've figured out a way to get it to market as low cost as possible without compromising quality.

Và họ đã tìm ra cách đưa sản phẩm ra thị trường với chi phí thấp nhất có thể mà không làm ảnh hưởng đến chất lượng.

While franchising builds reach, virality and taste build obsession.

Trong khi nhượng quyền thương hiệu giúp mở rộng quy mô, tính lan truyền và chất lượng sản phẩm tạo nên sự trung thành của khách hàng.