Name: Lệnh cấm xuất khẩu dầu của Mỹ sẽ thảm khốc, Schork nói (A US Oil Export Ban Would Be Catastrophic, Schork Says)
Uploaded: 2026-03-21T21:39:29.000Z
Duration: 6 min 16 s
Description: Thousands of YouTube videos with English-Chinese subtitles! Now you can learn to understand native speakers, expand your vocabulary, and improve your pronunciation...

Stephen, chào mừng anh đến với chương trình.

I want to get to your line in your research.

Tôi muốn đi vào ý kiến của anh trong nghiên cứu của mình.

Khoảng cách Brent WTI nói lên tất cả.

Diplomacy won't Stephen, just build on that?

Ngoại giao sẽ không, Stephen, chỉ cần nói thêm về điều đó?

So the Brent market is now the benchmark for the seaborne trade in oil.

Vì vậy, thị trường Brent giờ là benchmark cho seaborne trade dầu.

Và đây là thị trường đang định giá.

The conflict is pricing, the war is pricing the shortages that we are seeing.

Xung đột đang định giá, chiến tranh đang định giá các shortages mà chúng ta đang thấy.

The WTI market prices, optionality prices, optimism.

Thị trường WTI định giá, optionality định giá, optimism.

It's a landlocked contract, it's a futures contract.

Đó là một hợp đồng trên đất liền, đó là một hợp đồng tương lai.

And like every futures contract, it derives its value from a physical asset, the physical asset.

Và giống như mọi hợp đồng tương lai, nó có giá trị từ một tài sản vật chất, tài sản vật chất đó.

Và WTI bị cô lập trên đất liền ở Oklahoma.

The different type of crude oil, Brent is a similar crude oil priced in Atlantic Basin barrels and it's the benchmark for the seaborne trade.

Loại dầu thô khác, Brent là một loại dầu thô tương tự được định giá bằng thùng ở Atlantic Basin và nó là benchmark cho seaborne trade.

So every time we see a dovish headline, the war might be ending or there's an off ramp, that optimism gets priced into the Brent, the WTI contract and that is the HOPE contract.

Vì vậy, mỗi khi chúng ta thấy một dovish headline, cuộc chiến có thể sắp kết thúc hoặc có một lối thoát, sự optimism đó được định giá vào hợp đồng Brent, hợp đồng WTI và đó là hợp đồng HOPE.

The Brent market is the real market that is pricing the real events going on.

Thị trường Brent là thị trường thực sự đang định giá các sự kiện thực tế đang diễn ra.

And that blowout in the spread that we've seen over the past week, week and half tells you that this war is far from over because we are seeing a tremendous bid in Brent over that WTI contract.

Và sự chênh lệch lớn về spread mà chúng ta đã thấy trong tuần qua, tuần rưỡi cho thấy cuộc chiến này còn lâu mới kết thúc vì chúng ta đang thấy nhu cầu rất lớn ở Brent so với hợp đồng WTI đó.

Stephen, I want to pick up on your point about what the WTI is pricing in about policy the US government could do.

Stephen, tôi muốn nói thêm về ý của anh về việc WTI đang định giá chính sách mà chính phủ Mỹ có thể thực hiện.

So yesterday Secretary Wright tweeted that there is going to be no export ban.

Vì vậy, hôm qua Bộ trưởng Wright đã tweet rằng sẽ không có lệnh cấm xuất khẩu.

But then I had a bunch of calls from people saying no export ban for now.

Nhưng sau đó tôi nhận được nhiều cuộc gọi từ mọi người nói rằng hiện tại chưa có lệnh cấm xuất khẩu.

Do you think there's something the US will keep in their back pocket in case prices continue to rise?

Anh có nghĩ là Mỹ sẽ giữ lại một vài phương án dự phòng trong trường hợp giá tiếp tục tăng không?

An export pan would be catastrophic for US oil production because all it would do is pent up more supply here in the United States of oil we don't necessarily use, so we don't have a use for it.

Lệnh cấm xuất khẩu sẽ là thảm họa đối với sản xuất dầu của Mỹ vì tất cả những gì nó làm là dồn nén thêm nguồn cung ở đây tại Hoa Kỳ, nguồn dầu mà chúng ta không nhất thiết phải sử dụng, nên chúng ta không có nhu cầu dùng đến nó.

Vì vậy, chúng ta sẽ không đốt nó.

So inventories are just build and as those inventories build, there's no place for new production to go.

Do đó, tồn kho sẽ cứ tăng lên và khi tồn kho tăng, sẽ không còn chỗ cho sản xuất mới.

So ultimately it's a catastrophic move for production.

Vì vậy, cuối cùng, đó là một động thái thảm khốc đối với sản xuất.

And I think it appears that the White House got that message.

Và tôi nghĩ có vẻ như Nhà Trắng đã hiểu thông điệp đó.

But you never know, it does make a nice head headline.

Nhưng bạn không bao giờ biết, nó tạo ra một tiêu đề khá hấp dẫn.

So we could potentially see it's a political tool, it's not an economic tool.

Vì vậy, chúng ta có thể thấy nó là một công cụ chính trị, không phải là một công cụ kinh tế.

Vậy chắc chắn là có khả năng đó.

And clearly with the way the Brent market has gone, we've gone from a five dollar premium Brent over WTI at the start of this week to now it's upwards of 13 to $14.

Và rõ ràng với cách thị trường Brent đã diễn ra, chúng ta đã đi từ mức chênh lệch Brent so với WTI là 5 đô la vào đầu tuần này lên đến hơn 13 đến 14 đô la.

So we've tripled that premium so clearly the market is skeptical that an export ban is not off of the table.

Vì vậy, chúng ta đã tăng gấp ba lần mức chênh lệch đó, rõ ràng là thị trường đang hoài nghi rằng lệnh cấm xuất khẩu vẫn chưa bị loại bỏ.

Steven, do you even think Brent right now is pricing in really what is going on in the region?

Stephen, anh có nghĩ rằng Brent hiện tại có đang định giá đúng những gì đang diễn ra trong khu vực không?

When you look at Oman futures, I think yesterday they blew past $170 a barrel.

Khi bạn nhìn vào hợp đồng tương lai Oman, tôi nghĩ hôm qua họ đã vượt qua mốc 170 đô la một thùng.

That's more tied to the physical barrels right now that are moving in the Gulf.

Điều đó hiện tại gắn liền hơn với các thùng vật chất đang di chuyển ở Vịnh.

It's an excellent question and you know, I'm reluctant to say it's not because then I've been saying, oh, the market is wrong.

Đó là một câu hỏi tuyệt vời và bạn biết đấy, tôi miễn cưỡng nói rằng không phải vì sau đó tôi đã nói, ồ, thị trường đã sai.

But to your point, we have a bifurcated market.

Nhưng theo ý bạn, chúng ta có một thị trường bị phân đôi.

So the Brent market is still an Atlantic Basin market.

Vì vậy, thị trường Brent vẫn là một thị trường Atlantic Basin.

That's where it's derived from, to your point, that Oman and the Dubai futures contracts which are linked more towards the Asian markets, that is really reflective of the shortage.

Đó là nơi nó bắt nguồn, theo ý bạn, các hợp đồng tương lai Oman và Dubai đó, chúng gắn liền hơn với các thị trường châu Á, đó thực sự phản ánh tình trạng thiếu hụt.

So what the Brent Dubai or the Brent Oman Brent steep discount to those markets is telling you is that we're looking at an Atlantic Basin that is well supplied with oil.

Vì vậy, điều mà Brent Dubai hay Brent Oman, mức chiết khấu sâu của Brent so với các thị trường đó đang nói với bạn là chúng ta đang nhìn vào một Vịnh Đại Tây Dương được cung cấp đủ dầu.

The problem is in Asia where all that oil still blockaded up in the Strait of Hormuz.

Vấn đề là ở châu Á, nơi tất cả dầu đó vẫn bị phong tỏa ở eo biển Hormuz.

Those are so your refineries from India over to Japan up to South Korea are bidding for that oil and hence why we're getting such a huge disconnect between the two markets.

Vì vậy, các nhà máy lọc dầu của bạn từ Ấn Độ đến Nhật Bản, lên đến Hàn Quốc đang đấu giá cho loại dầu đó và đó là lý do tại sao chúng ta có sự ngắt kết nối lớn như vậy giữa hai thị trường.

So the answer your question, Brent, Brent is certainly disconnected.

Vì vậy, để trả lời câu hỏi của bạn, Brent, Brent chắc chắn đã bị ngắt kết nối.

It's more connected, as we've said, relative to wti.

Nó gắn kết hơn, như chúng ta đã nói, so với WTI.

But actually where the shortages were, the physical shortages represented in the Oman and Dubai markets, clearly, again, that is another telltale that this war is far from being resolved in any sort of positive manner.

Nhưng thực tế, nơi có tình trạng thiếu hụt, tình trạng thiếu hụt vật chất được thể hiện ở thị trường Oman và Dubai, rõ ràng, một lần nữa, đó là một dấu hiệu khác cho thấy cuộc chiến này còn lâu mới được giải quyết theo bất kỳ cách tích cực nào.

Stephen, that's the reality for Asian importers, buyers off that crude oil of that physical asset.

Stephen, đó là thực tế đối với các nhà nhập khẩu châu Á, người mua loại dầu thô đó, tài sản vật chất đó.

Do you think this market's taking too much comfort from the futures curve?

Bạn có nghĩ rằng thị trường này đang quá thoải mái với đường cong tương lai không?

It's really interesting and where we're really seeing the blowout and to answer your question, I think the market is rather relaxed is if we look at the Brent Dumai market, for instance, if we believe in market theory or in that curve, then we're looking at Brent trading at a 30$40 discount to Dubai, 60$70 discount to Oman.

Thật thú vị và nơi chúng ta thực sự thấy sự bùng nổ và để trả lời câu hỏi của bạn, tôi nghĩ thị trường khá thoải mái nếu chúng ta nhìn vào thị trường Brent Dubai, chẳng hạn, nếu chúng ta tin vào lý thuyết thị trường hoặc vào đường cong đó, thì chúng ta đa

So the question is when does or does the market catch up so that we'll take the Dubai market.

Vậy câu hỏi đặt ra là khi nào thị trường sẽ bắt kịp để chúng ta sẽ xem xét thị trường Dubai.

Right now we're trading at about a $35 discount right below Dubai.

Hiện tại chúng ta đang giao dịch với mức chiết khấu khoảng 35 đô la ngay dưới Dubai.

Dubai là loại dầu chất lượng kém hơn.

Nó giao dịch với mức chiết khấu so với Brent.

Nhưng đó không phải là trường hợp.

But we go two months out the Brent premium and we said Brent normally trades out premium to Dubai is now Trading at a life of contract high of nearly $8 a barrel.

Nhưng chúng ta xem xét hai tháng tới, mức chênh lệch Brent và chúng ta đã nói Brent thường giao dịch với mức chênh lệch so với Dubai, giờ đang giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại gần 8 đô la một thùng.

So what the market, at least what the curve is telling us is that there's a real problem.

Vậy thị trường, ít nhất là đường cong thị trường đang cho chúng ta thấy là có một vấn đề thực sự.

Those are stranded bought barrels in the Strait of Hormuz, they're not going out.

Đó là những thùng dầu bị mắc kẹt ở eo biển Hormuz, chúng không thể đi ra ngoài.

Therefore Dubai trades at a massive premium to Brent.

Do đó, Dubai giao dịch với mức chênh lệch lớn so với Brent.

But going out two months, that premium reverses now to a significant discount.

Nhưng khi nhìn ra hai tháng tới, mức chênh lệch đó giờ đảo ngược thành một khoản chiết khấu đáng kể.

So the market, if you believe in terms structure in the forward curve of pricing theory is telling us, yeah, we've got a real problem in the spot market.

Vì vậy, thị trường, nếu bạn tin vào cấu trúc kỳ hạn của lý thuyết định giá, đang cho chúng ta thấy, vâng, chúng ta có một vấn đề thực sự trên thị trường giao ngay.

By the time we roll into summer there's going to be some sort of exit in this war.

Đến khi chúng ta bước vào mùa hè, cuộc chiến này sẽ có một lối thoát nào đó.

We're not seeing it in the product markets, for instance.

Ví dụ, chúng ta không thấy điều đó trên thị trường sản phẩm.

So another question now is the diesel market, the crack spread.

Vì vậy, một câu hỏi khác bây giờ là thị trường diesel, spread crack.

The margin between diesel prices and oil prices in the Gulf coast is almost $70 a barrel.

Biên độ giữa giá diesel và giá dầu ở vùng Vịnh gần 70 đô la một thùng.

So that's one or two things are going to happen.

Vì vậy, một hoặc hai điều sẽ xảy ra.

Oil WTI is going to have to catch catch up to where product prices are or product prices are going to crash because of demand destruction.

Dầu WTI sẽ phải bắt kịp với giá sản phẩm hoặc giá sản phẩm sẽ sụp đổ do sự hủy diệt nhu cầu.

And now we're talking about significant economic contraction.

Và giờ chúng ta đang nói về sự thu hẹp kinh tế đáng kể.

So but the here and the now is that the spread is telling us significant shortage in the spot market month, but

Vậy nhưng hiện tại thì spread đang cho chúng ta thấy sự thiếu hụt đáng kể trên thị trường giao ngay hàng tháng, nhưng

We should start to see some sort of resolution.

Chúng ta sẽ thấy một số giải pháp.

At least that's how the market, that's what the forward curve is suggesting to the globe.

Ít nhất thì đó là cách thị trường, đó là điều mà đường cong kỳ hạn đang gợi ý cho thế giới.

Thank you, Sir Stephen Schalk of the Short Group on energy on the price of crude and crude production.

Cảm ơn ngài Stephen Schalk của Short Group về năng lượng về giá dầu thô và sản lượng dầu thô.

Subtitles ListPlay Video

Lệnh cấm xuất khẩu dầu của Mỹ sẽ thảm khốc, Schork nói (A US Oil Export Ban Would Be Catastrophic, Schork Says)

ultimately

sort

absolutely

significant